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| Dólar: reaparece demanda; miradas apuntan a diciembre |
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25/10 - 09:09 Ambito Financiero |
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| | Por: Pablo Wende - Después de casi tres meses aletargado y con tendencia levemente bajista, el comportamiento del dólar en el mercado informal volvió a ser noticia. La semana pasada subió un escalón y ayer sucedió otro tanto. Como consecuencia, abandonó los niveles cercanos a $ 6,20 que había tocado a principios de octubre para finalizar ayer a $ 6,37 la punta vendedora, aunque después del mediodía llegó a rozar los $ 6,40.
En el mercado reconocen que la demanda no es significativa ni mucho menos y que cualquier orden de compra relativamente grande mueve el termómetro. Por lo tanto, la posibilidad de que el tipo de cambio se escape como sucedió en julio no parece muy factible. Las dudas pasan por el comportamiento del «blue» en diciembre.
A fin de año se conjugan dos factores: la demanda de dólares por turismo crece sensiblemente, sobre todo ahora que el Gobierno prácticamente cerró la posibilidad de adquirir divisas para viajes a través del mercado oficial. Indudablemente, el titular de la AFIP, Ricardo Echegaray, decidió cerrar las compuertas en «temporada baja» y no hacerlo en pleno período estival. Así, ya está todo el mundo avisado. Pero a esto se le suma una emisión de pesos muy fuerte que llevaría adelante el Banco Central, que dirige Mercedes Marcó del Pont, algo típico cuando se acercan las fiestas. La gran incógnita es hasta qué punto esa gran masa de pesos terminará generando presión adicional sobre el dólar. El ritmo de emisión se ubica en torno al 40% y la tasa de aumento podría ser aún mayor a fin de año.
Si bien el Gobierno volcará dólares el 15 de diciembre por el pago del cupón PBI, aún está por verse hasta qué punto esas divisas se vuelcan al mercado. En el caso del Boden 2012, los u$s 2.300 millones pagados permitieron al menos marginalmente que aumente la disponibilidad de dólares, impidiendo en ese momento una suba mayor del «blue».
La brecha entre el dólar oficial y el paralelo no creció mucho últimamente y se mantiene en el orden del 34%, cuando había llegado casi al 45%. Pero ahora que el paralelo se mueve con algo más de tranquilidad y que el Gobierno aceleró levemente el ritmo de devaluación, la distancia no aumentó significativamente.
Las intervenciones «oficiosas» en el mercado cambiario tienen algún efecto, aunque de corto plazo. Cuando el tipo de cambio amenaza con escaparse aparecen rápidamente algunos vendedores de divisas que buscan no sólo ponerle un techo a la cotización, sino además evitar que los movimientos sean bruscos. Aunque nadie lo dice, la sospecha es que actúan de acuerdo con una bajada de línea oficial. En definitiva, replicar lo que sucede con el comportamiento del dólar oficial, algo por cierto nada sencillo. «Además de la demanda que existe por dólares y la emisión de pesos, también se suman algunas noticias que generan algo de nerviosismo, por ejemplo en relación con la mayor presencia del Estado en el mercado de capitales», explicaba ayer uno de los referentes del mercado cambiario local.
La tranquilidad del dólar del último trimestre ayudó, incluso, a reactivar algunos proyectos inmobiliarios que se venden en pesos. En la medida que el tipo de cambio no tiene grandes saltos, tiene más sentido efectuar apuestas en moneda local. El problema es que nadie puede garantizar que esa estabilidad se mantenga por demasiado tiempo.
Una prueba importante para ver el comportamiento del mercado llegará la semana próxima, ya que a fines de mes suele ceder el dólar en el mercado informal, ante la necesidad de pesos por parte de las empresas para pagar sueldos. |
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