| | Por: Luis Beldi - Los bonos y cupones en dólares hicieron equilibrio en un día complicado, y eso no es poco. En el mercado marginal, hubo algo de tensión. El «blue», después de los anuncios de pesificación de los bonos de Formosa, actuó como refugio de los inversores y comenzó un alza del billete de Estados Unidos, que podría haber sido más densa, si sobre el final no hubieran aparecido manos fuertes y «amigas» que lo ofrecieron a menor precio y permitieron que cerrara sólo 5 centavos arriba, a $ 6,37. El «blue» amagó a cotizar por encima de $ 6,40.
Los dólares «amigos» salieron del mercado mayorista. Hay clientes «claves», a quienes se les permite comprar dólares para recolocarlos en la plaza marginal y calmar las aguas. Por eso en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, donde se negociaron apenas u$s 120 millones, un 25% más que el día anterior, el Banco Central no intervino.
El dólar abrió comprador a $ 4,75 con demanda de los privados, pero pronto, coincidiendo con el retroceso del «blue», bajó a $ 4,748 y cerró en ese valor. La mesa de dinero del Central siguió atenta las operaciones para evitar que se desmadrara el precio. En las casas de cambio, el dólar se mantuvo a $ 4,76, pero es un valor que hoy puede cambiar porque se estima que el dólar mayorista seguirá con un alza controlada.
El problema continuará siendo el «blue», que sobre el final de la semana pasada tuvo un recalentamiento por el avance de la pesificación de los bonos provinciales y ahora, después del anuncio de Formosa, está repitiendo esa conducta. No hay mejor barrera de contención para el dólar que los bonos en divisas. Cuando los títulos comienzan a generar dudas, como sucedió con los bonos de Chaco y Formosa, el refugio inmediato es el dólar marginal. Los bonos Formosa 2022 en dólares que tienen un vencimiento el 27 de septiembre y que el martes terminaron un 5% abajo, ayer se desplomaron un 13,5%.
Otro dato que no es menor y que diferencia esta escalada del dólar de la de la semana pasada, fue que mientras en aquella oportunidad los bonos soberanos en divisas padecían bajas generalizadas, en esta oportunidad mantuvieron sus precios y acumularon leves alzas. Un caso emblemático fue el del Cupón PBI en dólares, que logró avanzar un 0,88%. Los bonos soberanos de mediano plazo en dólares concentraron el mayor monto de negocios y es la señal más positiva que puede tener el mercado. Por caso, el Boden 2015 se alzó con más del 12% del monto operado en títulos públicos y terminó con un avance del 0,32%. El Bonar X, que es de más largo plazo porque vence en 2017, subió un 0,45% con la mitad de negocios del Boden 2015. Que vuelva el dinero a los bonos en dólares le quita presión al billete norteamericano en la plaza marginal.
En los bonos provinciales predominaron las bajas. El contagio de Formosa fue evidente. Córdoba 2013 tuvo una leve caída del 0,35%. |
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