| | Por: Luis Beldi - Los fallos del juez Thomas Griesa están afectando al mercado de bonos. La Bolsa de Valores tampoco acompañó. En estas circunstancias, el Merval cayó el 1,68% y aumentó el 2,15% el riesgo-país que mide JP Morgan, a 1.235 puntos básicos. La paradoja es que la Argentina es castigada en el mercado donde mejor procede, en el de títulos públicos. El país viene cumpliendo en tiempo y forma con los pagos en dólares. Pero los tenedores de bonos y cupones en divisas temen que los desembolsos del Banco Central no lleguen a destino por algún embargo que compense a los «holdouts», bonistas que no entraron en el canje y reclaman el pago de los intereses atrasados.
El Cupón PBI en dólares, que el mes próximo pagará una elevada renta, se derrumbó el 4,13%. A pesar de ello, en lo que va del mes gana casi el 3% y en lo que va del año, el 20,55%.
Los bonos medianos en divisas también se vieron afectados. El Boden 2015 cedió el 1,32% y en noviembre está sin cambios, pero si se lo compara con el valor de principios de 2012, el bono subió el 26% con el beneficio de que en el medio hubo un pago de intereses. Con el Bonar X, un bono en dólares que vence en 2017, sucede algo parecido; ayer cayó el 0,61%, pero en el mes sube el 0,30% y en lo que va de 2012 aumentó el 24,30%.
Las comparaciones sirven para hacer notar la fortaleza que alcanzaron estos bonos a lo largo del año y que comenzaron a tambalear con la pesificación de los papeles de algunas provincias y con el fallo adverso del juez neoyorquino.
La otra paradoja es que los bonos con legislación Nueva York, que en la teoría deberían ser los más fuertes porque los tenedores pueden litigar en ese tribunal, tras el fallo de Griesa son los más débiles. Por caso, el Discount en dólares ayer perdió nada menos que el 9,4%.. Este papel tiene ahora una renta de casi el 17% en dólares. El Global 2017, el otro papel amparado por los tribunales de Nueva York, cedió el 6,30% y ahora rinde el 16%, igual que el Bonar X, que vence el mismo año, pero tiene legislación argentina. Hasta este fallo de Griesa los bonos con legislación extranjera eran considerados los más seguros porque están amparados por tribunales más confiables que los argentinos. Pero la economía tiene sus laberintos. Todo lo que hacen los inversores es para defenderse de los Gobiernos y en algunas oportunidades, de los jueces. Estas caídas de los bonos en dólares con legislación neoyorquina explica la fuerte suba del riesgo-país.
Entre los bonos provinciales en dólares, el Córdoba 2013 aumentó el 1,8%. Los de la provincia de Buenos Aires no tuvieron una buena rueda: el que vence en 2018 perdió el 4,35% mientras el 2017 cedió el 1,42% y el 2013 tuvo una leve baja del 0,45%.
En el Forex-MAE, la principal plaza cambiaria, los negocios crecieron notablemente, a u$s 288 millones. El Banco Central compró sobre el final de la rueda u$s 10 millones, que permitieron que el dólar mayorista cierre a $ 4,774. En las casas de cambio continuó a $ 4,79.
Las reservas del Banco Central bajaron u$s 16 millones, a u$s 45.402 millones por la caída del oro a u$s 1.725,90 por onza.
El dólar «blue» estuvo sin cambios en $ 6,33 mientras el «contado con liquidación», que se utiliza para fugar divisas, quedó en $ 7,05. |
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