Tampoco son tan optimistas desde el exterior. Por ejemplo, Bank of America-Merrill Lynch, sostiene que los cupones están caros a estos precios. Dicen que el warrant en dólares “está caro incluso a pesar de que el inversor recibirá u$s 6,27 o 6,04 euros este diciembre”. En esa línea, el economista argentino del banco, Marcos Buscaglia, tiene previsiones para el crecimiento del PBI tanto para el 2012 y 2013 donde considera “muy poco probable que sea por encima del umbral de 3,22%”. “Por lo tanto, no debería haber ningún pago en 2013 dada la actividad económica tan tímida este año y las perspectivas para el crecimiento, además de la situación fiscal desafiante para los próximos años, poniendo el pago de diciembre 2014 en situación de riesgo también”, vaticina. En la evolución, los cupones atados al PBI tuvieron ayer fuertes bajas en la bolsa. Lo que sucedió fue que los instrumentos operaron ya ex cupón, ante el pago que se efectuará el lunes próximo 17 por un total de u$s 3.500 millones. Dentro de este contexto, los warrants en dólares ley Nueva York cayeron 20,53%, los emitidos en la misma moneda pero bajo jurisdicción local descendieron 19,19% y las especies en pesos perdieron 1,96%. Según Portfolio Personal, los cupones en pesos operaban en $ 6,4, ya que restaron de su precio de cierre del día anterior el cupón de $ 9,2 que pagará el 17. Y por el efecto reinversión esperado, tras su corte, la unidad se mantenía más o menos estable. En tanto, los de dólares (sea ley Buenos Aires o Nueva York) –también ya sin el cupón que pagarán la semana próxima– operaron en $ 42,50 y $ 41,9 respectivamente. Esto implicaba un retroceso en torno al 20%. “Pero acá vale hacer un aclaración. En concreto la caída era previsible, y responde a la brecha cambiaria”, dice la cosa de bolsa. ¿Por qué? Según Portfolio Personal, porque para el cálculo del precio ex cupón en pesos el valor en dólares del pago fue convertido a pesos al tipo de cambio oficial, cuando el mercado tomaba ese valor al tipo de cambio del dólar implícito en la curva de bonos.