Lo dijo Robert Wood, del Economist Intelligence Unit. «La Argentina crecerá el 3,6%»

Robert Wood analiza desde el Economist Intelligence Unit (EIU, consultora de la revista británica The Economist) la evolución de las economías latinoamericanas. Desde Nueva York, donde está radicada su oficina, sostuvo que «un mejor precio de la soja serviría al Gobierno argentino para que relaje los controles, pero no eliminarlos completamente».

En ese sentido, dijo como ejemplo que se podría permitir a las empresas remitir sus utilidades y también aliviar las dificultades en el turismo. «Pero deberá hacerlo con cuidado para evitar que se den salidas bruscas», advirtió.

Con respecto a las perspectivas de crecimiento, señaló que «este año debería ser mejor», por lo que desde el EIU vaticinan una expansión del 3,6% en 2013. «Sin embargo, será en muchos aspectos como 2012, debido a que el Gobierno está forzado a encarar muchos temas que están pendientes y a que empeoraron las distorsiones económicas causadas por la mala gestión en las políticas», dijo.

Periodista: ¿Qué perspectivas tienen para este año en la economía argentina?

Robert Wood: Este año debería ser mejor, en vistas de que subirán los precios de la soja y la perspectiva de una cosecha que repuntará (que traerá los dólares necesarios al país) permitirá una moderada recuperación económica. Además del impacto positivo que tendrá en la agricultura y en los ingresos fiscales, dará un empujón al sector externo, hecho que mejorará la confianza. Como resultado, esperamos una recuperación en el crecimiento del 6% en la inversión fija (una cifra que no es espectacular, considerando que en 2012 cayó un 9%). Esto compensará la continua desaceleración del consumo en el medio del debilitamiento del salario real y, combinado con exportaciones más fortalecidas, debería producir una expansión del PBI del 3,6% en 2013. Sin embargo, este año será, en muchos aspectos, como 2012, debido a que el Gobierno está forzado a encarar muchos temas que están pendientes y a que empeoraron las distorsiones económicas causadas por la mala gestión en las políticas.

P.: ¿Cuáles serán las principales dificultades en materia económica?

R.W.: Abundan las preocupaciones sobre la sustentabilidad de las finanzas públicas. Las señales desde el Gobierno son ambivalentes. Por un lado, el año pasado intentó de manera periódica controlar los subsidios (incluyendo el transporte y la energía) y los salarios del sector público. Por el otro, para un Gobierno que durante mucho tiempo consideró que el crecimiento y el empleo eran sus prioridades, frenar el gasto en el medio de una actividad económica más quieta será difícil. Por ahora, logró bajar la tasa de expansión del gasto a alrededor del 30% para mediados de 2012, pero esto fue insuficiente para prevenir un ensanchamiento del déficit fiscal. Y hay una baja probabilidad para cualquier mayor ajuste durante este año, dadas las elecciones legislativas de octubre. Una década después del histórico default, todavía no es posible acceder al mercado internacional. Al mismo tiempo, un creciente número de disputas con socios comerciales clave, particularmente Estados Unidos y Europa, complicarán el acceso al financiamiento multilateral. Así, el Gobierno quedará supeditado al fondeo doméstico, en particular de la ANSES y del Banco Central. Además de los cuestionamientos sobre las obligaciones cuasifiscales de largo plazo, el financiamiento a través del Banco Central contribuirá a una inflación más elevada. El Gobierno continúa respondiendo con presiones sobre el sector externo y con controles en el mercado de cambios. El problema es que éstos socavan la confianza en la economía, mientras no se ataca el problema subyacente de la creciente sobrevaloración del peso.

P.: ¿Cómo cree que se terminará resolviendo la cuestión de la deuda con los holdouts?

R.W.: Los funcionarios comprenden la conveniencia de restablecer el acceso al mercado de capitales a través de algún tipo de solución al problema de los holdouts. Sin embargo, existen considerables dudas acerca de cómo se logrará. Si bien la audiencia es el 27 de febrero, puede haber apelaciones luego, por lo tanto la resolución final se podrá prolongar. Es difícil de predecir la decisión de la Justicia, pero en algún punto las opciones con las que se encontrará el Gobierno en 2013 serán pagar el total a los bonistas o entrar en un default técnico con los actuales acreedores. La cláusula de la reestructuración de la deuda, que vence en diciembre de 2014, permitirá al Gobierno ofrecer un mejor acuerdo sin tener que hacer lo mismo a quienes aceptaron ingresar a los dos canjes. Pero falta mucho para esto aún.

P.: ¿Cree que Brasil tendrá un repunte en su economía?

R.W.: El ritmo del crecimiento aumentará, aunque de manera modesta. Estimamos una expansión de escaso 1% en 2012, pero se acelerará al 3,5% en 2013. La pobre performance durante el año pasado se debió en parte a la caída en la inversión, que la llevó debajo del 19% del PBI. El rebote en 2013 se logrará por una mejora de este indicador y del consumo. También mejorará la industria, de manera gradual. Sin embargo, el crecimiento aun así será modesto. Dilma Rousseff continuará concentrando sus esfuerzos en la productividad y en eliminar fallas en la competitividad.

P.: ¿Qué perspectivas tiene para la economía de Estados Unidos, ahora que se «saltó» el abismo fiscal?

R.W.: El abismo fiscal fue suavizado por un paquetes de reformas que volvieron permanentes muchos de los recortes impositivos que se vencían, que venían de la presidencia de George W. Bush. Pero la decisión sobre los recortes en el gasto fue demorado hasta marzo. La confluencia de tres fechas importantes en febrero y marzo se traduce en que pueda haber una nueva confrontación entre los dos partidos en el Congreso.