El plazo fijo en un banco paga alrededor del 12%, que apenas alcanza a cubrir la inflación admitida por el gobierno, pero que en la calle se licúa en menos de seis meses.

Una alternativa son los cheques de pagos diferido patrocinados, que rinden un 24% anual, mientras los avalados pagan un 19%. Según un informe elaborado por el Instituto Argentino de Mercado de Capitales, el volumen de cheques de pago diferido de enero sumó $ 157,5 millones, 1,4% más que en diciembre de 2012 y el valor más alto para el mes de enero desde 2003. Este aumento se explicó en tu totalidad, y por primera vez desde enero de 2008, por la suba del 53% mensual del volumen de patrocinados ($ 6,4 millones), ya que avalados cayó 0,1% ($ 151,1 millones).

“En el caso de los cheques de pago diferido avalados, el inversor debe tomarse el trabajo de conocer a la pequeña y mediana empresa que está emitiendo ese cheque, de modo de sentirse cómodo con el riesgo que está asumiendo”, aconseja Jackie Maubré, CEO en Cohen Sociedad Gerente de FCI.

De todos modos, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires lleva a cabo un análisis previo al autorizar a la compañía a cotizar. Hay un comité de riesgo que evalúa hasta qué monto determinado puede salir a captar la pyme.

Los cheques garantizados, en cambio, tienen un rendimiento menor porque, como su palabra lo indica, están avalados por una sociedad de garantía recíproca (SGR), que en su mayoría están calificadas y cuentan con una referencia de calidad crediticia. Por lo tanto, si la empresa llega a tener problemas y no puede cumplir con sus obligaciones, la SGR se hace cargo de la deuda. Como el riesgo es menor que con los cheques patrocinados, la tasa de retorno obviamente se reduce.

¿A qué se debe las altas tasas que están pagando? “En diciembre la plaza se seca de dinero, porque las empresas deben hacer frente a los aguinaldos y a cancelar distintos tipos de obligaciones, lo que provoca un aumento en la tasa de interés, pero la lógica indicaría que se irán acomodando con el correr de las próximas semanas”, precisa Maubré.