Por: Luis Beldi - Mientras en Europa los mercados se desplomaban por el resultado de las elecciones italianas (la Bolsa de Milán cayó casi un 5%), en la Argentina los bonos en dólares tuvieron una importante resurrección que, si se mantiene, puede servir para calmar la suba del "blue".
Los bonos medianos en dólares que tienen una renta de algo más del 15% concentraron un 30% de los negocios en títulos de la deuda. El Boden 2015 fue el más operado y subió un 0,51%. En tanto el Bonar X que vence en 2017, subió un 0,85% porque sus valores están muy atrasados y la relación precio renta es más que ventajosa. El Global 2017, que tiene legislación Nueva York y rinde el 16,4%, fue otro de los títulos destacados al subir un 1,2%. Se recuperó de dos pésimas ruedas. Si bien antes tener legislación neoyorquina era una ventaja porque significaba menor riesgo, ante la inminente decisión de la Justicia de Estados Unidos, los bonos soberanos que dependen de la legislación local son los que tomaron vuelo.
La suba de los títulos en dólares es importante porque sucede 24 horas antes de la audiencia de la Cámara de Apelaciones norteamericana por la demanda de los "holdout", bonistas que no entraron al canje de la deuda. Que haya demanda de estos títulos con un fallo judicial pendiente, es una muestra de confianza de los inversores. De hecho, el riesgo-país que mide JP Morgan en el índice embi , tuvo una fuerte caída del 3,3% a 1.098 puntos básicos.
Los cupones PBI, en tanto, no retomaron la euforia de la semana pasada y tuvieron resultados mixtos. Mientras el emitido en pesos perdió un 0,93%, el nominado en dólares logró avanzar un 0,56%.
Lo que hizo consistente la suba de los títulos en dólares fue el monto de negocios en el Mercado Abierto Electrónico (MAE). Si bien el volumen global se redujo, esto fue por la caída de operaciones en Lebac y Nobac. En cambio, los títulos públicos incrementaron su volumen. En otras palabras, de los $ 2.425 millones que se negociaron en el MAE, $ 978 millones fueron para los bonos. En las ruedas anteriores cuando las operaciones se acercaban a $ 3 mil millones casi todo era para las Lebac y Nobac del Banco Central y para los títulos de la deuda no quedaban más de $ 600 millones netos.
La suba de los bonos en dólares hizo que desapareciera del mercado la oferta de "manos amigas". Por eso el "blue" subió 4 centavos a $ 7,82. Sobre la mitad de la rueda, cuando la divisa tocó $ 7,85, se incrementó la oferta.
En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista de cambios, el monto de negocios bajó a u$s 142 millones. Como el dólar amagó con subir cuando abrió a $ 5,045, la mesa de dinero del Banco Central salió a vender u$s 10 millones para enfriar la demanda. De esta manera, consiguió que el dólar mayorista cierre a $ 5,038.
En las casas de cambio, el dólar creció medio centavo a $ 5,045, mientras el "contado con liquidación", también llamado "dólar fuga", cedió un centavo a $ 7,76.
Por la venta de dólares y el pago de obligaciones con organismos internacionales, a pesar de la fuerte suba del oro del 1,18% a u$s 1.613,70, las reservas cayeron u$s 29 millones a u$s 41.808 millones. |
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