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| Se viene fallo exprés: mercados se aprestan |
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28/02 - 09:22 Ambito Financiero |
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Por: Guillermo Laborda - Un imprevisto giro tuvo la posición argentina ante los tribunales de Nueva York al blanquear que no se pagará a fondos buitre. Atrás quedó la declaración jurada que hizo ante el juez Griesa en noviembre pasado Francisco Eggers, director de Crédito Público. "La República ha cumplido, está cumpliendo y cumplirá con la resolución de "pari passu" (igualdad entre todos los acreedores) avalada luego por la instancia superior. Es lo que firmó el funcionario, a pedido seguramente de sus superiores. Ahora directamente se lo aseguró ante los jueces. Quizás fue una medida para que los magistrados tomen real conciencia del daño que generaría un fallo en contra. O quizá los funcionarios habrían tomado real conciencia de las consecuencias de ocultar -o mentir- ante jueces. O ambas.
Quedó la sensación de que la sentencia se conocerá en el corto plazo. En marzo, seguramente. Es que los tres jueces ya tienen conocimiento en detalle de la causa, y su fallo de noviembre tenía partes oscuras en puntos como los terceros afectados y la fórmula de pago a los fondos buitre. Hubo presentaciones casi todas las semanas por escrito desde noviembre de todos los afectados, y el tribunal se dejó libre los últimos 15 días. Hasta preguntaron ayer cuándo es el próximo vencimiento de deuda (de los bonos surgidos de los canjes). El juez Pooler rechazó un pedido de nueva audiencia.
Mal parado
Al Bank of New York, entidad a través de la cual la Argentina canaliza los pagos, se lo dejó mal parado: a su abogado los jueces lo acusaron de estar asesorando mal a su cliente y de estar actuando "en tandem" con la Argentina. Por ello es que su rol quedó más marcado como agente pagador del país y no un fiduciario de los bonistas.
¿Qué camino le queda por delante al Gobierno en caso de que se confirme un fallo en contra y el bloqueo al Bank of New York para cumplir con vencimientos en esa plaza? Está el ramal que culmina en la Corte Suprema de EE.UU., un ramal por cierto que tiene muy pocas frecuencias con casos específicos que son aceptados. Una jugada a mano del Gobierno es anticipar ya los pagos de intereses de este año al menos de los papeles con legislación en Nueva York y así tener más margen de acción, esos doce meses, sin entrar en default técnico. Una alternativa que en su momento fue tanteada en el Ministerio de Economía fue la de realizar un canje de bonos, en esta oportunidad reemplazando papeles con legislación Nueva York por Buenos Aires. Es la diferencia entre no cobrar y cobrar.
Paradójicamente hoy en el mercado existe cierta esperanza de que en caso de fallo en contra, el Gobierno opte por pagar los u$s 1.400 millones exigidos. Dentro de la ciencia ficción se lo podría categorizar por las declaraciones ya efectuadas y el costo político del giro. De poco sirven los análisis que reflejan que ese pago se recuperaría en pocos días con el ingreso de dólares que generaría una medida de esa naturaleza. Vale recordar que en lo que va del año se perdieron ya u$s 800 millones en depósitos en la moneda norteamericana en los bancos (lo que hace caer reservas en paralelo).
Los mercados se aprestan a más bajas, por lo pronto. Podría haber retrocesos del 3% de base hoy en los papeles con legislación Nueva York, y algo menos en los que tienen legislación local. Igual, todo debe ser gradual. El fallo en sí definirá rumbos de los papeles y luego, si es negativo, la confirmación de que la Argentina no pague al vencimiento. Por lo pronto la nueva fecha clave es el 31 de marzo, próximo vencimiento de deuda en Nueva York. La realidad es que la Argentina no tenía demasiado margen de maniobra ayer. La carta clave pasaba por si el tribunal iba a congelar al agente pagador de la Argentina, el Bank of New York, con su sentencia. Y ayer hubo pistas de que sí lo podría hacer. Por ello la cautela imperante en la plaza para hoy. |
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