El mercado local continúa de racha y tuvo ayer otra jornada favorable, ya que tanto las acciones como los bonos operaron con tendencia alcista. La suba obedeció en parte a compras impulsadas por valores atrativos, especialmente en el caso de las acciones, pero en parte también se siguió de cerca la suba del dólar en el mercado paralelo.

Entre las acciones sobresalieron las del sector bancario -que están entre las que menos subieron en el año- y las eléctricas. El papel del BBVA Francés trepó un 4,70%, mientras el del Macro ganó un 4,67%. Si bien se espera que los bancos sufran una reducción en sus niveles de rentabilidad por las distintas regulaciones dispuestas por el Banco Central, los precios en el pasado no reflejaron los niveles de rentabilidad obtenidos. La mejor de la rueda fue Pampa, que ganó un 7,5%, y Edenor, con una suba del 6,11%.

Claro que los ADR de estas empresas en Wall Street subieron, pero mucho menos que en el mercado local. El Macro, por ejemplo, ganó un 3%; y el Francés, sólo un 2%. La diferencia fue el aumento del "contado con liquidación", es decir, volvió a subir el costo de fugar capitales a través del mercado accionario.

Con todo, el aumento del 2,20% del índice Merval superó con amplitud el aumento del dólar, que pasó de $ 7,85 a $ 7,92, un incremento del 0,8%. Esto significa que los inversores con acciones no sólo no perdieron en términos de dólar, sino que incluso tuvieron una apreciación de capital.

Si se observa la evolución del mercado en lo que va de 2013, surge que varios papeles superan ampliamente la suba acumulada del tipo de cambio del 14,7% (desde $ 6,80 hasta $ 7,92). Los papeles que mejor comportamiento tuvieron en el arranque del año son: Telecom, que encabeza la tabla con una ganancia del 65,1%, seguido por Edenor (46%), Pampa (33%) y luego viene YPF, con una ganancia del 31,1%.

Los bonos dolarizados también mantuvieron su ritmo de aumento, siguiendo de cerca al "blue". Se nota, de todas formas, un continuo interés de los inversores por posiciones en papeles que pueden comprar en pesos para luego hacerse de dólares. Se transformaron en una de las pocas vías que quedan para acceder a divisas a través de operaciones legales, ya que está prohibido el atesoramiento de dólares.

El Par en dólares fue uno de los más firmes ayer, con una ganancia del 1,95%, seguido por el Global 2017, que ganó un 1,51%, y el Boden 2015, con una ganancia del 1,28%. En la medida en que el dólar en el mercado paralelo no aflojen, estos títulos se mantendrán firmes.