Sin embargo, en el marco de la aplicación de la flamante Ley de Oferta Pública sancionada a fines de 2012 y en una sumatoria que no tiene precedentes en el mercado local, la familia de entidades que conforma el mercado de capitales argentino parece haber dado un paso irreversible en su unificación.

A instancias de la Comisión Nacional de Valores (CNV), la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), el Mercado de Valores de Buenos Aires (Merval), el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y el Mercado a Término de Buenos Aires (MATba) presentaron el ultimo viernes ante la Comisión Nacional de Valores (CNV) su compromiso para interconectar sus plataformas de negocios (ver facsímil).

En la práctica, será posible para cualquier inversor tener un libro único de órdenes, a fin de poder negociar e invertir en activos tan disímiles como un futuro ligado al agro, acciones, bonos y hasta derivados de oro, petróleo y dólar. Existirá entonces un solo precio por activo, lo que redundará en una mayor liquidez y una plaza más accesible.

De todos, el que aún permanece alejado del plan de interconexión es el Mercado a Término de Rosario (Rofex). La plaza rosarina, una de las principales del país, ha presentado un proyecto que, trascendió, es rico en ribetes técnicos y que, probablemente, servirá para nutrir el esquema final de los mercados, pero, a la vez, se ha mostrado renuente a rubricar cualquier acuerdo de interconexión con otras plazas sin antes pasar por el filtro de la CNV.

En este sentido, en la Comisión sostenían el viernes ultimo que finalmente todos los actores “deberán acatar la ley”, es decir, la interconexión y que, por ende, el Rofex “deberá sentarse en la mesa de negociación a conversar e interconectarse”. Así, se estima que en los próximos días quedará “completo” el esquema de plazas de negocios cuyos sistemas serán acoplados.

Consultados, en el Rofex sostuvieron que su plataforma es “abierta a todo el mundo”. “Nos parece que la voluntad de interconexión técnica va por un lado pero las gestiones políticas van por otro. No desconocemos que existe la intención de interconectar los mercados, trabajamos en ello, y hasta asesoramos a otros mercados, pero nadie nos ha participado para firmar nada hasta ahora”, dijo Diego Fernández, CEO del Rofex.

Según sostienen en la CNV, la intención es que en una primera instancia haya tres sistemas de negociación que deberán coexistir al menos en una primera etapa: el Siopel, ampliamente difundido por ser la plataforma de negocios del MAE que también utiliza el Banco Central y el Tesoro; el SINAC, que utiliza el Merval (junto con la Bolsa) y el Matba; y el Sistema con Protocolo FIX de Primary que utiliza el Rofex.

También trascendió que en una segunda etapa, el Gobierno tiene en carpeta la conformación de una Unión Transitoria de Empresas (UTE) que permita a todas las entidades, ya interconectadas, la adopción de un sistema único de negocios que unifique los criterios tecnológicos de conexión.

En tiempo y forma

El último viernes, varios fueron los actores que presentaron su proyecto de mercado. Por un lado, la Bolsa y el Merval hicieron pública su intención de celebrar su integración en la sociedad Bolsas y Mercados Argentinos.

A la vez, el Merval ha celebrado un acuerdo de entendimiento con el Matba, y todos ellos, a su vez, con bolsas y mercados del interior del país, quienes hicieron una presentación por separado.
Uno de los interrogantes de mayor peso que quedo zanjado el último viernes fue la presentación que hiciera el MAE. El Mercado Abierto Electrónico, la plaza electrónica de negocios en bonos y dólar mayorista más importante del país conformada mayormente por las entidades bancarias, presento su propio proyecto de mercado.

De esta manera quedaron descartadas las versiones que señalaban una potencial integración en la flamante Bolsas y Mercados Argentinos, la sociedad resultante del aporte de capital del Merval y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. En el caso del MAE, la propuesta que llevo a la CNV tiene su epicentro en una amplia oferta de su plataforma de negocios SIOPEL. Así, todo agente u operador que quiera, podría hacerse de una pantalla SIOPEL para operar con los requisitos que establezca el Gobierno.

El SIOPEL es un software de última generación que permite distintas modalidades operativas de los mercados.

Se trata de una plataforma electrónica modular donde se transan títulos de renta fija tanto públicos como privados, divisas, operaciones de pases, y se concretan operaciones de futuros con monedas y tasa de interés.

Complementariamente, este soporte tecnológico es utilizado en las licitaciones de letras y bonos del Banco Central de la República Argentina y en la colocación primaria de títulos del Estado Nacional.