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06/10 - 10:00 Estrella Digital |
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Gregori Dolz Kerrigan
La reducción de impuestos del gobierno de George Bush, cuyos efectos han comenzado a tener una leve apreciación en la débil recuperación económica de EEUU, hace temer a los expertos sobre el posible impacto negativo que puede tener en los tipos de interés, el valor del dólar o la solidez de la recuperación económica del país.
Entre las dudas que han surgido, los analistas se preguntan si el Gobierno podrá financiar todos sus programas y cubrir sus obligaciones de pensiones sin incrementar el déficit aún más, sobre todo a medida que se acerca la jubilación de la generación de la posguerra.
Para James Blumenthal, economista y analista de mercados con MCM Moneywatch, la rebaja tributaria de Bush posiblemente "ha contribuido un poco a la recuperación económica", pero es difícil de determinar, porque el efecto completo se verá a medio o largo plazo.
Sin embargo, Blumenthal añadió que con el actual sistema tributario "será muy difícil" que el Gobierno cumpla sus obligaciones venideras por los pagos de la seguridad social, por lo que, en su opinión, la administración Bush tendrá que o aumentar impuestos o reducir los beneficios de la seguridad social.
La economista jefe de Standard & Poor's en San Francisco, Kim Rupert, no opina lo mismo, y dijo a Efe que no sólo "los recortes tributarios han estimulado" la economía y el consumo, sino que también el déficit y sus proyecciones a medio plazo "no son tan grandes como la gente teme".
No cabe duda de que los atentados del 11 de septiembre del 2001, la recesión económica vivida ese mismo año y el gasto militar en Afganistán e Iraq han contribuido al déficit, pero también han tenido su impacto las dos rebajas impositivas del 2001 y del 2003.
Según la Oficina Presupuestaria del Congreso, la mitad del déficit de este año, es decir, 200.000 millones de dólares, será consecuencia directa del recorte tributario.
La reducción de los tributos, además, no ha repercutido en la creación de empleo en la medida que auguraba la Casa Blanca. Bush atribuyó esta semana a su programa de rebaja de impuestos la generación de 57.000 nuevos puestos de trabajo en septiembre, en la primera vez que la economía de EEUU registra una creación de empleo neto desde enero pasado.
La consecuencia más peligrosa del creciente déficit es quizás el efecto negativo que puede tener en los tipos de interés y, por lo tanto, en el desarrollo económico.
En este sentido, Blumenthal explicó que la menor recaudación tributaria puede resultar en la necesidad del Gobierno de pedir más dinero prestado para cubrir sus obligaciones, y a medida que debe más dinero, aumenta la presión sobre los intereses.
Pero Rupert opinó que un déficit de 300.000 ó 400.000 millones de dólares "no tiene porqué resultar en intereses más altos", ya que es algo que aún no ha sucedido y los tipos establecidos por la Reserva Federal están al nivel más bajo desde 1958.
En lo que no coinciden los expertos es el volumen de déficit necesario para empezar a presionar un alza de los tipos. Tanto Blumenthal como Rupert están de acuerdo en que, para reducir el déficit, el plan tributario de Bush debe promover realmente un crecimiento económico sostenido y que éste se traduzca en una mayor recaudación.
Sin embargo, si este panorama no se da y el déficit continúa al alza, el Gobierno deberá revertir las rebajas de impuestos, incrementar otros tributos, o recortar programas federales. |
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