El esquema tiene dos pilares y un objetivo bien definido: la entrada de los dólares de la soja, la emisión de pesos del Banco Central y llegar sin desbordes económicos a la elección del octubre.

Desde el comienzo de semana la cúpula del Banco Central recuperó el aliento al comprobar que los exportadores comenzaban a liquidar con más intensidad los dólares de la soja, lo que le permitió, después de varios meses, volver a comprar divisas y recuperar las reservas.

Pero en este 2013 ese tradicional círculo virtuoso de los últimos años, caracterizado porque entran los dólares y el Central emite pesos, afronta el riesgo de que esos pesos se destinen a comprar divisas en el mercado paralelo donde en los primeros 100 días del año la divisa ya acumula una suba superior al 22%.

Una respuesta “ortodoxa” que podría tomar el Central para evitar que los pesos se desvíen hacia el “blue” sería favorecer la tasa de interés para tentar a que los tenedores de pesos los dejen depositados en los bancos. Pero Mercedes Marcó del Pont, conductora del Central, desprecia esa medida por considerarla recesiva.

Un problema, entonces, es que hoy los depósitos a plazo fijo que ofrecen una tasa de 15% anual resultan un dique de contención poco efectivo frente a una inflación medida por las provincias del 23% y ante la paradoja que vive el mercado cambiario.

La paradoja cambiaria reside en que hoy, a diferencia de lo que indican la lógica y la historia, existe un mercado de cambios “blanco” que permite sacar divisas al exterior cuya dimensión sería muy superior a la del “paralelo” y con un precio mayor que aquel.

Ese dólar blanco conocido como “contado con liquidación” –y que consiste en que alguien compra aquí un bono argentino valuado en dólares para venderlo en EE.UU. y dejar los dólares afuera– ayer superó los 9 pesos y marcó una brecha con el oficial de 74%.

Ese nivel de dólar es considerado en el mercado como el mayor reaseguro de que hasta las elecciones no habrá ningún desdoblamiento cambiario oficial. O ¿es que alguien cree que el Banco Central estaría dispuesto a crear un dólar financiero y a vender todas las divisas que le demanden a 8 o 9 pesos?

Pero además de los pesos que generarán los dólares de la soja (el Estudio Bein estima que entrarán US$ 8.000 millones en este trimestre), el esquema de “pesos para todos” tendrá la fuente de la emisión del Banco Central para cubrir el déficit del Tesoro.

Proyecciones de los economistas sostiene que este año el Central emitirá unos $ 70.000 millones como piso para cubrir el rojo fiscal, una cifra equivalente a todo un buen mes de recaudación impositiva, una montaña de plata.

En un período en el que entran dólares, hay fluidez de pesos (la emisión de moneda crece un ritmo del 37% anual) y la brecha entre los precios del dólar llega al 68% la Argentina presenta dos realidades económicas simultáneas: es un país relativamente caro si se lo mide por los $ 5,17 del dólar oficial y relativamente barato si se lo hace por los $ 8,70 del paralelo.

Esas realidades determinan que, por ejemplo, los vendedores de autos importados cuyos precios se rigen por el dólar oficial vendan cada vez más.

Y, también, que las reservas para viajes al exterior para las próximas vacaciones de invierno estén desbordadas o que sean cada vez más los que optan por fines de semana en Carmelo o Colonia para poder sacar dólares a precio oficial de los cajeros uruguayos y así pagarse el descanso con la diferencia cambiaria.

Otro tanto pasaría con la construcción, ya que el costo de un metro cuadrado que hace un año y medio era de mil dólares en algunos barrios porteños hoy bajó a 600.

Desde ya que se trata de acciones que encara poca gente pero que sirven para explicar por qué autos, electrodomésticos, celulares e importación de maquinaria marcan altos niveles de venta.

Todo sea para aprovechar el dólar oficial barato, un comportamiento que cíclicamente enfrenta la economía argentina.

Pero este “pesos para todos” tiene particularidades distintivas, ya que permite la salida de dólares, el aumento del consumo y, a la vez, que aumenten al 40% los depósitos en el sistema financiero.

Desde ya que l a inflación alta se cobra y se come buena parte de los ingresos de la gente, pero este tema quedará para definir después de las elecciones. La gran mayoría de los analistas considera que el Gobierno tiene margen de maniobra para evitar saltos bruscos en los precios o el dólar.

Una síntesis de esa posibilidad está en el informe del Estudio Bein que sostiene que “el Gobierno sabe lo que está haciendo hasta las elecciones y es probable que no sepa todavía, ni se esté planteando, la hoja de ruta posterior para desarmar la presión creciente del próximo verano”.

Frente este cuadro de situación se puede llegar a entender porque en la Argentina de hoy hay gente y empresas que se arriesgan a desembolsar 9 pesos por un dólar.