Así en lo que va del año, las reservas cayeron U$S 3.480 millones.

Y son casi US$ 13.000 millones menos que el pico que existía a comienzos de 2011.

A pesar del “cepo cambiario” destinado a evitar la salida de dólares, la caída persistente de las reservas se debe a los pagos de la deuda, a las mayores importaciones de energía, a que salen más dólares por el turismo de los argentinos al exterior que lo que ingresan los turistas extranjeros y a que muchos argentinos, por desconfianza, retiraron sus dólares de los bancos. También a que ingresaron menos divisas por préstamos financieros e inversiones del exterior.

En los últimos días, la caída de la cotización del oro contribuyó a disminuir más las reservas medidas en dólares. De los U$S 39.810 millones, U$S 3.000 millones corresponden al saldo de un préstamo del Banco de Basilea de U$S 5.000 millones. Y se calcula en otros casi U$S 7.000 millones los encajes que los bancos tienen depositados en el BCRA. Así las cosas, las reservas netas rondan los U$S 30.000 millones.

Las reservas actuales no alcanzan, al valor del dólar oficial, para respaldar los pesos en circulación que rondan el equivalente a US$ 59.000 millones. Esta baja relación entre las reservas y la base monetaria, sumada al cepo, al déficit fiscal y otros desequilibrios, fueron agregando presión sobre los precios y el dólar paralelo que ayer cerró a $ 8,70. Con estos indicadores, sectores empresarios dicen que hay “atraso cambiario” y reclaman una mayor devaluación del peso.

Si las reservas están en retroceso, la deuda del Gobierno con el BCRA no para de aumentar. El Banco Central tiene “papeles” del Gobierno por US$ 64.000 millones. Así son más los pagarés que tiene el BCRA en sus activos que dólares en sus reservas, lo que representa un fuerte deterioro patrimonial de la entidad.

Esos “papeles” son la contrapartida por los préstamos recibidos del BCRA para pagar con dólares la deuda al FMI, a los organismos internacionales y a los acreedores privados y “adelantos transitorios” (que no se devuelven) al Tesoro en pesos para financiar otras deudas y el creciente déficit fiscal.

Este proceso comenzó en 2006, se fue profundizando en los años siguientes y se fue combinando con un fuerte proceso de fuga de capitales. Eso llevó al Gobierno a fines de 2011 a restringir la venta de divisas, para asegurar el pago de los servicios de la deuda.

En tanto, como los vencimientos de la deuda se fueron cancelando con reservas, el BCRA y también la ANSeS se fueron convirtiendo en los principales acreedores de la deuda pública que ronda los U$S 200.000 millones.