Por MARIANA SHAALO - Impulsado por la suba del blue, el Merval registró ayer un alza de 2,28% hasta un máximo histórico de 3.685,62 unidades, y rompió su anterior marca de 3.664,82 unidades registrada el 20 de enero de 2011. Todas las acciones subieron, principalmente las de Siderar (6,36%), Banco Francés (4,4%), Aluar (4,25%), Telecom (3,1%) e YPF (1,3%). Alentado por operaciones de cobertura ante la debilidad del peso, el Merval ya gana así 9% en el mes y empata con el blue, mientras que en el año sube 29,1%, apenas por debajo del dólar (35%). Pero en 2013, hay papeles que más que duplican el aumento del dólar paralelo, como Telecom, con un avance de 88%. Le siguen Siderar (48,1%), Edenor (46%) y Tenaris (38,56%), todas ganadoras en la pulseada con el blue.
“Está claro que la evolución del dólar paralelo es uno de los principales factores de explicación de la suba del Merval. En efecto, desde que se intensificaran los controles a la compra y venta de moneda extranjera para atesoramiento allá por mediados del 2012, se ha registrado un notable incremento de la correlación entre el principal índice accionario local y el contado con liquidación. Desde la fecha en cuestión a la actualidad ambas variables muestran una clara tendencia alcista y registran incrementos de 47,7% y 38,1% respectivamente. Esto deja en evidencia que el valor de las empresas argentinas medidas en dólares no ha variado significativamente desde que comenzaran los controles”, destaca el último informe de Delphos.
“Hay sectores que suben más que otros como Aluar y Siderar, que son exportadores y los inversores los ven como una pseudo cobertura con respecto al dólar. Pero también hay alzas generalizadas que se reflejan en las acciones de servicios públicos”, explicó Rubén Pasquali de Mayoral a El Cronista. Hay acciones que cotizan en el mercado local y en Nueva York como ADRs que registran fuertes alzas en lo que va del año debido al contado con liqui, que permite hacerse de dólares fuera del país. Entre esas compañías, Mauro Morelli, de Rava, destacó a Telecom, Galicia, Tenaris, YPF y Banco Macro. “YPF cayó 0,93% afuera pero cerró 1,3% arriba debido fundalmentalemte al tipo de cambio. Evidentemente el factor es el dólar”, aseguró. En tanto, ayer el volumen operado de Cedears llegó a casi $ 64 millones, lo que marca un récord en lo que va del año.
En el caso particular de los bancos que cotizan en el exterior y en el mercado local como el Galicia, Macro y Francés, en el año las alzas están por debajo de la suba del Merval, con subas de 13,1%, 17,8% y 13,5%, respectivamente.
“Los bancos suben menos de la mitad porque no son cobertura de tipo de cambio porque en un momento de crisis pueden ser afectados”, explicó Pasquali. “Para ver cómo va a evolucionar el Merval hay que mirar dos factores: el dólar paralelo y lo que pasa afuera. Mientras siga subiendo el dólar, los bonos y acciones van a seguir al alza. Creemos que el dólar va a continuar con la tendencia y si las bolsas en el exterior más o menos se mantienen, el Merval debería seguir alcista”, manifestó Morelli.