El cepo cambiario, y el desdoblamiento de facto del precio del dólar que supone, permite obtener fuertes ganancias consiguiendo dólares en al precio oficial para luego venderlos en el mercado paralelo. Una simulación elaborada por la consultora Bconomics en base a la relación entre el avance de las importaciones y el ritmo de crecimiento económico estima que este año la sobrefacturación de importaciones alcanzará los u$s 12.000 millones.
En esquemas de múltiples tipos de cambio –dólar para exportadores, dólar oficial, dólar blue, dólar turista– los incentivos para arbitrar esos distintos precios del dólar para conseguir rentabilidades inmediatas crecen. Las operaciones de importación, autorizadas por el Gobierno, son las que mejor paradas están para aprovechar estas fallas del esquema: al valorar sus compras por encima de su precio real, se hacen de un excedente de divisas compradas al tipo de cambio oficial de $ 5,18. Con la brecha entre el precio oficial y el paralelo en el 80%, las ganancias por esos dólares de más son indudablemente atractivas.
Un informe de Bconomics, consultora dirigida por Fernando Baer, estima que el 17% del valor de las importaciones hechas durante el primer trimestre del año es, como mínimo, dudoso. Proyectando ese sobreprecio al resto del año, calcula que en 2013 los importadores se embolsarán u$s 12.000 millones al conveniente tipo de cambio oficial.
En base a variables tales índices de valor, precio y cantidad y términos del intercambio del comercio exterior; flujos de importaciones; estimaciones del nivel de actividad y estimaciones propias de elasticidades de importaciones por productos, Baer concluye que el ritmo de crecimiento de las importaciones durante el primer trimestre del año no se condice con el 1,5% que crecería este año el PBI.
“Las dudas mencionadas pueden recaer sobre más menos el 17% de las importaciones totales, lo que representaría u$s 12.000 millones en 2013, casi un tercio del stock de reservas internacionales actuales. Es evidente que los esquemas de tipo de cambio múltiple no sirven”, dice el informe.