Por José Hidalgo Pallares - En 2012, cuando la inversión extranjera directa (IED) que llegó a la región alcanzó un nuevo récord, la Argentina tuvo un resultado engañoso: el dinero que por este concepto ingresó en el país registró un crecimiento anual de 27%, pero éste no respondió a una entrada "genuina" de inversión, que, de hecho, se contrajo, sino al dinero que las empresas extranjeras no pudieron sacar del país por la prohibición -en vigor desde fines de 2011- de girar utilidades al exterior.

El año pasado, según la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), llegaron a la región 173.361 millones de dólares en concepto de IED, lo que implica un crecimiento de 6,7% frente a 2011 y marca un "nuevo récord histórico". De la inversión total, US$ 143.831 millones, es decir el 83%, tuvieron como destino los países de América del Sur.

El informe de la Cepal resalta que el resultado de la región "sucedió en un contexto internacional marcado por la incertidumbre, donde los flujos mundiales de IED mostraron una contracción [13%] respecto del año anterior". Esta caída se explica principalmente por la baja de 22,5% en la inversión que ingresó en los países desarrollados. "Estos resultados divergentes entre los países desarrollados y América latina y el Caribe reflejan varios procesos: por un lado, la mencionada crisis económica y la incertidumbre en las economías desarrolladas desplaza las inversiones hacia los mercados emergentes; por otro, los contextos locales en América latina resultan particularmente favorables y atractivos para los inversores globales", dice el informe.

En este contexto, las cifras de la Argentina, donde la IED pasó de US$ 9882 millones en 2011 a US$ 12.551 millones en 2012, harían pensar que el país es un destino especialmente atractivo para los capitales extranjeros. Los analistas, sin embargo, aseguran que eso no es así. "La suba se explica por la imposibilidad de repatriar capitales al exterior -dijo Mauricio Claverí, coordinador de Comercio Exterior y Negociaciones Internacionales de abeceb.com-. En 2011 la remisión de utilidades al exterior sumó 4400 millones de dólares y en 2012 bajó a 225 millones. Esa diferencia explica el salto en la IED."

Con él coincidió el director de Research de Orlando J. Ferreres y Asociados (OJF), Fausto Spotorno: "Las empresas que se quieren llevar sus utilidades al exterior no pueden hacerlo y deben dejar en el país ese dinero, que se contabiliza como IED". El propio informe de la Cepal resalta que en la Argentina "la reinversión de utilidades fue de US$ 7984 millones, más del doble que el año anterior". En diálogo telefónico con LA NACION, Miguel Pérez, uno de los autores del informe, dijo que no le "consta" la prohibición de girar utilidades, pero añadió un dato llamativo: el aumento de las reinversiones se dio pese a que los beneficios de las empresas no aumentaron.

"El componente de capital es el que importa", dijo Spotorno, que añadió que existe una "relación directa" entre la baja del nuevo capital extranjero que entró en el país y la caída de 2012, según las propias cifras oficiales, en la inversión interna bruta (es decir, la que se dirige a construcción y a la compra de equipo de producción). "No es un problema de quién invierte, sino de confianza", señaló.

Claverí, en tanto, dijo: "La IED que llega a la Argentina está muy por debajo de la potencialidad del país. Muchos capitales se sienten atraídos por la fortaleza del sector de recursos naturales. Pero la incertidumbre macroeconómica, el cambio en las reglas de juego y la inestabilidad cambiaria hacen que los inversores estén esperando hasta saber qué es lo que puede suceder con la Argentina".

Así, en 2012 el país ocupó el cuarto lugar en América del Sur en el ingreso de IED, detrás de Brasil, Chile y Colombia. Además, la diferencia con Perú (quinto) cayó de 20% a apenas 2,5 por ciento..