Por: Pablo Wende - El dólar oficial aceleró su ritmo alcista en mayo, que resultaría el mes con mayor aumento en lo que va de 2013. Hasta el viernes, cuando todavía restan cinco días hábiles, la divisa acumuló un incremento del 1,5%, al haber pasado de $ 5,195 a $ 5,275, un aumento de 8 centavos. De esta forma, el Banco Central procura no perderle pisada a la inflación, tras haber aflojado sorpresivamente el ritmo de devaluación en abril.

El último mes que había arrojado un ritmo similar de aumento del tipo de cambio oficial había sido marzo, que también se ubicó en un 1,5%, mientras que en enero y febrero había estado levemente por debajo de ese nivel (un 1,2% y un 1,4%, respectivamente). Lo más probable es que en las próximas ruedas continúe el ritmo alcista, con lo que mayo se transformaría en el mes de mayor devaluación en lo que va de 2013. Hoy no será un día para tener en cuenta por el feriado en los Estados Unidos (Memorial Day), que se trasladará a la actividad cambiaria local.

Mayo tiene, además, un componente especial, ya que el dólar oficial sube en lo que va del mes, mientras que el "blue" acumula una caída del 4,5%: terminó abril a $ 9,40 y el viernes cerró a $ 8,95, aunque llegó a caer a $ 8,43 a mediados de la semana. En los cuatro primeros meses del año había sucedido lo contrario, es decir, el dólar paralelo había aumentado mucho más que el tipo de cambio que maneja el Banco Central.

En lo que va de 2013, el aumento del dólar supera levemente el 7% y si se mantuviera el ritmo de las últimas semanas, podría llegarse a cerca del 18% para todo el año.

Por lo tanto, el Gobierno procuraría que las empresas no pierdan competitividad por el aumento de costos. Si la divisa se mantuviera en línea con el aumento de los precios, se frenaría el encarecimiento en dólares que afecta cada vez más a las compañías, en particular aquellas que producen bienes durables y deben competir en el mundo para vender sus productos.

De todas formas, aún con la desaceleración de los últimos meses la inflación terminaría por encima del 20% este año, con un incremento mayor en el segundo semestre. Por lo tanto, no se lograría completamente "empardar" la evolución inflacionaria con la suba del dólar oficial.

En abril, cuando el "blue" se disparó por encima de $ 9, el Central decidió moderar el aumento del dólar oficial al 1,2%. Aunque no hubo explicaciones, se leyó aquella decisión como un intento de la entidad por moderar las expectativas de devaluación. Pero tuvo el efecto contrario, aumentando notoriamente la brecha.

Este mes, en cambio, la distancia entre el oficial y el paralelo se achicó al 70% tras haber llegado al 100% al comenzar mayo. No luce sencillo mantener esta tendencia, ya que además del aumento del primero haría falta que el "blue" se calme o incluso baje, como venía sucediendo en las últimas dos semanas.

El incremento casi monótono que presenta el dólar oficial, de acuerdo con las minidevaluaciones que define el Central, hace que el atraso cambiario no se agrande significativamente con el paso de los meses. Se trata de un caso diferente al de Venezuela, donde rige un cambio fijo. Sin embargo, el atraso era tan grande que el Gobierno de Nicolás Maduro tuvo que subirlo un 46% no bien comenzó 2013. Así y todo, el paralelo es cuatro veces más caro que el oficial, lo que refleja el retraso de este último a pesar de la devaluación.

El mayor aumento del dólar oficial también actúa como un guiño para los exportadores sojeros, jaqueados por el atraso cambiario y el 35% de retenciones.

Si bien los productores venían demorando las ventas, en los últimos días el dinamismo fue mayor, lo que se refleja en más liquidaciones, en torno a los u$s 150 millones diarios. No obstante, el ritmo de ingreso de los dólares comerciales es insuficiente. La entidad que preside Mercedes Marcó del Pont recién el viernes consiguió recuperar parte de lo que había perdido en la semana al sumar u$s 30 millones, dejando el stock en u$s 38.806 millones.