Por: Luis Beldi - Mientras el Gobierno satura la plaza con la oferta de bonos y cupones en dólares, los operadores toman posiciones. Los títulos de mediano y corto plazo, a pesar del retroceso de los precios, siguen siendo los recomendados; hay apuestas a una pronta recuperación.
Por la baja de precios provocada por el Gobierno, el Boden 2015 rinde casi el 15%, el porcentaje de renta que tenían a principios de agosto de 2008 cuando Venezuela le compró u$s 1.000 millones al Gobierno argentino. Los economistas y operadores criticaron la operación por la elevada tasa de interés que el país debía pagar al Gobierno de Hugo Chávez. Hay que recordar que este papel en aquel momento era un bono a 7 años de plazo y ahora para su vencimiento faltan apenas dos años y medio, por lo que el rendimiento actual resulta más elevado que el que desató una enorme polémica.
El Boden 2015 perdió ayer un 1,37% y en el mes está el 9,50% abajo. Pero como paga semestralmente intereses en dólares billetes, es una pérdida soportable. Los que entren a este precio serán los que más ganen si lo mantienen hasta el final. Con el Bonar X, que vence en 2017, el impacto es más grande. Si bien este papel perdió ayer un 0,74% y en lo que va de mayo su caída es del 10,80%.
En el exterior, los papeles más largos del canje de la deuda en dólares perdieron alrededor del 1%, mientras el Global 2017 que tiene legislación Nueva York y rinde un 16,80% retrocedió el 0,50%.
El cupón PBI no la pasó bien y sumó una caída del 1,37%. En la semana bajó un 3,50% y en el mes está el 8,90% abajo. Todos estos derrumbes hicieron que el riesgo-país que mide JP Morgan suba un 1,77% a 1.148 puntos básicos, un nivel que preocupa.
La caída de los bonos impactó más en el "dólar fuga" que en el "blue", que después de un retroceso inicial de 3 centavos los recuperó y terminó en $ 8,88, el mismo precio del día anterior. Cuando bajaba el "blue" aparecían los compradores y se desvanecían los vendedores. En cambio, el "contado con liquidación", que se utiliza para fugar divisas, cedió nada menos que 10 centavos a $ 8,41 por la fuerte baja de los bonos y cupones en dólares. Éste es el resultado menos deseado porque abarata el precio de la fuga del dinero.
La divisa estuvo tranquila todo el día, pero al final de la rueda apareció la mesa de dinero del Banco Central, que hizo una furtiva incursión por el mercado de contado y se alzó con u$s 10 millones, que permitieron que el dólar mayorista cierre a $ 5,277.
En las casas de cambio, el dólar subió medio centavo a $ 5,285 y el dólar tarjeta quedó en $ 6,3420.
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