Por Florencia Donovan - En el Gobierno trabajan contra reloj para terminar la reglamentación de la nueva ley del mercado de capitales para mediados del mes próximo. Para entonces fue convocada la presidenta Cristina Kirchner al acto por el aniversario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y no se descarta que la primera mandataria incluya en su discurso detalles de esta norma que hace ya meses mantiene en vilo al mercado local.

En tal sentido, la Comisión Nacional de Valores (CNV) y el Ministerio de Economía tendrían previsto convocar a varios actores del mercado a partir de la semana próxima, con el objetivo de terminar de limar algunos puntos de la reglamentación de la ley 26.831 que vienen siendo debatidos internamente desde hace algún tiempo.

El borrador se mantiene hasta ahora en estricta reserva, sin embargo, según pudo saber LA NACION, estaría incluyendo la obligación de que todos los mercados que operen en el país abran su capital a la bolsa antes de 2014 o 2015 (todavía no está definida la fecha exacta), esto es, bastante antes de los tiempos que manejaban las distintas instituciones que operan en la plaza local.

Además, todos los mercados deberán hacer un split (subdivisión) de sus acciones, para así atomizar su propiedad y, al mismo tiempo, garantizarles a sus accionistas mayor liquidez en la bolsa.

También se estaría hablando de que, para tener el control de un mercado, se requerirá al menos el 20% de las acciones. Según confiaron fuentes que participan del proyecto, los mercados, por su parte, deberán vender en la bolsa, como mínimo, el 25% de sus acciones.

El Gobierno deberá definir en la norma el patrimonio que se le exigirá a cada agente y además el valor de las garantías para operar. La responsabilidad patrimonial incluirá un componente alto de liquidez. Las garantías exigidas, entretanto, variarán en función de cada producto. No serán las mismas para los bonos, las acciones o los futuros.

En principio, se estaría hablando asimismo de que cada mercado deberá tener el patrimonio suficiente como para solventar la quiebra de sus dos principales agentes.

A partir de la semana próxima comenzaría en la CNV la registración de todos los agentes bursátiles, y se establecería un plazo de entre dos y tres meses para completar el listado. De acuerdo con la nueva ley, ya no hace falta ser accionista de un mercado de valores para ser agente, con lo cual todos los que deseen operar en el nuevo sistema deberán registrarse. La CNV impondrá requisitos patrimoniales y de idoneidad, según explicó en su momento el presidente del organismo, Alejandro Vanoli.

En el proyecto del Gobierno estaría incluida la reglamentación del polémico artículo 20° de la ley, que contempla la posibilidad de que la CNV intervenga o nombre veedores en empresas cotizantes ante la denuncia de algún accionista minorista. "Se están definiendo los procesos que deberán seguirse en estos casos. Por ejemplo, que deberá haber un informe del área de emisoras antes de la definición del directorio", confiaron.

Una vez que se conozca la reglamentación, la CNV tendría además previsto fijar los honorarios que podrá cobrarles la Caja de Valores a los distintos actores del mercado. La Caja estuvo en la mira del Gobierno por un momento, pero no habría interés de otros mercados, al menos por ahora, de crear sus propias depositarias que le compitan. "A la Caja se le pidió un plan de eficientización, y ya contrató nuevos sistemas a la Bolsa de Londres", señaló una fuente que sigue de cerca el tema..