Por MARIANO GORODISCH - Si llegan a aplicar la renta financiera ya está: es el equivalente a matar al mercado de capitales”, revela el vicepresidente de una sociedad de bolsa, que ya ha achicado su estructura de costos fijos edilicios en un 50%.
“Los costos nos están aumentando un 25% por inflación, un 25% por paritarias y un 25% por indexación de alquileres. Pero en lugar de facturar 25% más, estamos facturando menos, así que no nos queda otra que empezar a unirnos con otras tres para no fundirnos”, admite.
Lejos de agrandarse, la operatoria del nuevo mercado tiende a achicarse cada día más. Los agentes tradicionales y más clásicos, que sólo viven del corretaje, son los que más sufren las consecuencias de no poder operar distintos rubros, como hoy es el caso del dólar MEP y del contado con liquidación.
En tanto, sobreviven quienes lograron diversificarse hacia distintas fuentes, como ser la estructuración de deuda o la administración de fideicomisos financieros inscriptos.
El gobierno tiene la obsesión puesta en bloquear aquellas operaciones relacionadas con el dólar, con lo cual en el sector financiero no descuentan que en algún momento lleguen a prohibir operar con moneda extranjera, de modo de pesificar por completo el sector bursátil.
“Por ahora, son telefonazos por parte del gobierno que bloquean las operaciones, pero si no lo logran por las buenas quizás lo hagan por las malas, ya que la autoridad regulatoria podría llegar a poner una norma que impida este tipo de transacciones, aunque tendría un costo político, desde ya”, advierten en el sector financiero.
“Por lo tanto, habrá menos operaciones que se puedan hacer, con lo cual la lógica indicaría que empiecen las fusiones entre tres o cuatro agentes, que provocará una concentración y achicamiento del mercado. Calculo que podrían quedar sólo un tercio de los actuales participantes. Pensá que el eje central del negocio son las comisiones, que cada vez son menores”, estima el CEO de otra sociedad de bolsa.
“Pasará lo mismo que con los bancos, que antes de la década de los ‘90 eran muchos por el tamaño de la economía del país y ahora se concentraron. De las 133 sociedades de bolsa, las operativas, que realmente funcionan, no son más de 50, así que el resto seguramente desaparecerá. Además, habrá que analizar la nueva reglamentación, para ver si se podrá hacer actividad fiduciaria, por ejemplo”, revelan las fuentes.
Otro de los temas candentes es la renta financiera: “Me parece bien incluir a la compra de activos de empresas, a las cauciones o a los plazos fijos, como si la alícuota fuese una especie de IVA. Pero si yo compro una acción puedo terminar vendiéndola a un menor valor y perder plata. En ese caso, ¿me lo van a descontar de Ganancias? En el caso de los bonos, no tiene sentido que el gobierno ponga una renta a un instrumento que está pidiendo que la gente lo compre para financiarse”, deslizan.
“Necesitamos algún incentivo. Ojalá que haya Cedin para empezar a comisonar con algo. Pero hasta que no haya un mínimo de entre u$s 10 y u$s 50 millones de Cedin en circulación, será difícil recrear un mercado secundario profundo”,