Por Silvia Struthers - MIAMI (Reuters) - Un cúmulo de buenos informes económicos y un renovado rigor fiscal auguran una semana positiva para la moneda de Brasil que sólo la sombra de la inflación podría empañar, mientras el peso mexicano viviría días apacibles digiriendo un nuevo endurecimiento de la política monetaria.

El peso chileno, que según analistas se ha estado negociando de la mano con el real brasileño, tendría un buen desempeño si no hay sobresaltos en las cifras de producción industrial y de cobre en agosto que se divulgarán el martes.

El peso colombiano, por su parte, seguiría en alza por el nerviosismo entre los fondos extranjeros y de pensión frente a la decisión del Banco Central de entrar a comprar dólares directamente en el mercado en lo que resta del 2004 para frenar la pronunciada apreciación de la moneda.

Pero además de los factores internos, las monedas de América Latina seguirán atentas a las señales sobre la fortaleza del repunte económico en Estados Unidos.

"Las monedas latinoamericanas continuarán siguiendo las tendencias de la economía mundial ... el precio del petróleo, el nivel del bono del Tesoro a 10 años, lo que se diga de la forma y velocidad del crecimiento económico de Estados Unidos," resumió Alberto Bernal, jefe de investigación para Latinoamérica de IDEAglobal, en Nueva York.

El real cerró el viernes con un alza de 0,35 por ciento, a 2,871 unidades por dólar, culminando una semana en la que Brasil recibió elogios del Fondo Monetario Internacional por elevar la meta para su superávit fiscal primario en el 2004 de 4,25 a 4,5 por ciento del Producto Interno Bruto, en una señal de disciplina fiscal que alivia la carga de deuda del país.

Brasil, cuya economía podría crecer más de cuatro por ciento este año tras haberse contraído 0,2 por ciento en el 2003, también anunció que el superávit primario acumulado en los primeros ocho meses de este año superó el objetivo pactado con el FMI para los primeros nueve meses.

"Todo está marchando bien para Brasil, excepto tal vez por la inflación y el mercado cambiario podría perturbarse un poco si el IGP-M que se divulgará en la semana -aunque no es el principal índice de inflación- sale alto," dijo Larry Krohn, analista para América Latina de IDEAglobal, sobre el índice de la privada Fundación Getulio Vargas, que está conformado en un 60 por ciento de precios mayoristas.

"Pero el mercado cambiario sabe que si la inflación sigue avanzando, como probablemente lo hará (por el mayor crecimiento económico y los altos precios del petróleo) el banco central va a responder" con alzas en las tasas de interés, agregó.

Respecto a Estados Unidos, las miradas estarán en el informe del jueves sobre el ingreso personal en agosto, que contiene la medición de la inflación preferida por la Reserva Federal, el llamado deflactor del gasto de consumo personal. Los economistas esperan que se muestre estable.

Para evadir presiones inflacionarias, la Fed subió el martes las tasas de interés en Estados Unidos por tercera vez este año y los mercados latinoamericanos ya han asumido al menos un alza más, que llevaría la referencial tasa de fondos federales al menos a 2,00 por ciento para fines del 2004.

"La Fed actuará con firmeza, pero lentamente ... Podríamos ver para fines de año un 2,00 por ciento y un máximo de 2,25 o 2,5 por ciento para los primeros meses del 2005, no más, porque la economía de Estados Unidos también se está recuperando ... El mercado ha descontado estas alzas y no creo que dañen a nuestra economía," dijo Ofir Elias, director de mercados emergentes, de Corretora Liquidez, en Sao Paulo.

En el mismo tenor, el Banco Central mexicano endureció su política monetaria el viernes por sexta vez en el año para combatir un repunte reciente de la inflación vinculado a la recuperación económica.

Este impulso al alza a las tasas de interés, a través de un mecanismo denominado corto monetario, tiende también a fortalecer al peso, que el viernes terminó con una pérdida ligera, de 0,13 por ciento, a 11,4220 por dólar, pero que en la semana se apreció 0,35 por ciento. Operadores calculan que esta semana oscilaría entre 11,39 y 11,45 unidades por dólar.

A continuación algunos comentarios de analistas.

OFIR ELIAS, DE CORRETORA LIQUIDEZ, SAO PAULO

"Los fundamentos están muy fuertes y ciertamente el real tendrá un buen desempeño frente al dólar. Pienso que el rango de negociación en las próximas dos semanas será de 2,88 a 2,95 (reales por dólar) máximo, siendo más vigoroso, de 2,88 a 2,92."

LARRY KROHN, DE IDEAGLOBAL, EN NUEVA YORK

"El real o mantendrá su nivel actual o se fortalecerá algo. La historia brasileña es probablemente la más atractiva en América Latina en este momento. El Banco Central subió las tasas la semana antepasada así que igualaron el alza de 25 puntos base de la Fed, por lo que la disparidad de las tasas de interés en ambos países se ha mantenido."

ALBERTO BERNAL, DE IDEAGLOBAL, EN NUEVA YORK

"El alto precio del petróleo es definitivamente una fuente de fortaleza para el peso mexicano. La otra fuente de fortaleza es la decisión de Banxico (Banco de México) de incrementar el corto de una forma más fuerte de la esperada debido a la terrible cifra de inflación que vimos en la primera mitad de septiembre."

"El principal tema en Argentina sigue siendo la forma en la que se realice la reestructuración de la deuda. Todos hablan de ello, especulando sobre cuánta gente participará, cuántos no lo harán, y entre mayor sea la participación de los tenedores de bonos en el intercambio de deuda argentina, mejor será para el país y para el peso ".

ALVARO CAMARO, DE PROMOTORA BURSATIL, EN BOGOTA

"Aparentemente la gente está empezando a percibir que la política del Banco Central está dando resultado. Yo creo que la volatilidad puede persistir, desde el punto de vista técnico, se empieza a dar pie para pensar en una consolidación de una tendencia a la baja del peso que está buscando el emisor."