Por: Luis Beldi - Fue un buen d

ía para el Banco Central, que pudo comprar u$s 50 millones y elevó las reservas en u$s 9 millones. De esta manera, en el mes las reservas cayeron u$s 26 millones.

Las reservas no subieron más porque volvió a bajar el oro y por los pagos al exterior. Por otra parte, sigue el "goteo" de depósitos en dólares de los bancos, lo que obliga a las entidades a retirar efectivo mínimo del Banco Central.

El dólar oficial, a su vez, subió el 2,2% en el mes mientras el marginal o "blue" tuvo un aumento del 6,86% a pesar de las presiones oficiales para contenerlo.

De todas maneras, la mejor inversión de julio a pesar de las caídas de las últimas ruedas fue el Cupón PBI en dólares, que creció un 23,72%.

El segundo lugar fue para el Bonar X que vence en 2017 y tiene legislación local, que avanzó el 17,20% a pesar de la presión vendedora que ejerce el Gobierno para controlar al "blue".

El otro bono mediano, el Boden 2015, consiguió aumentar un 15,58%. Este papel y el Bonar X rinden más del 15% en dólares.

La volatilidad de los bonos en dólares y de las acciones hicieron que el "dólar fuga", conocido también como "contado con liquidación", tuviera un avance del 7,86%.

Los primeros puestos del ranking de inversión siguen siendo ocupados por activos en dólares, en particular por bonos medianos con legislación local.

Entre los bonos con legislación neoyorquina se destaca la suba del Discount con el 6,55% y la del Global 2017 que ganó un 3,23%.

Estos papeles están con una elevada volatilidad porque son los más expuestos a un fallo adverso de la Cámara de Apelaciones de Estados Unidos en el juicio que iniciaron los holdouts (bonistas que no entraron al canje de la deuda).

La suba de los principales títulos en dólares hizo que el riesgo-país de la Argentina que mide JP Morgan, a lo largo de julio bajara un 6,57% a 1.108 puntos básicos.

Entre los activos en pesos sobresalieron las acciones líderes. El Merval avanzó casi un 13% porque los papeles líderes fueron utilizados para sacar capitales del país. Esta suba tiene relación directa con el alza del precio del "dólar fuga".

El oro fue la otra inversión que no defraudó al subir casi un 7% en dólares que, transformados en pesos al precio del "blue", da una ganancia de alrededor del 14%.Los inversores en la última rueda del mes se desenvolvieron con absoluta cautela esperando anuncios presidenciales sobre el mercado de capitales.

En agosto es clave lo que pasará con el impuesto a la renta financiera y ver si el Gobierno puede sostener la presión sobre el "blue" que cada día necesita ser más intensa para poder contener el precio.