Por: Luis Beldi - Los bonos medianos en dólares con legislación argentina son la gran apuesta. Hay razones que explican por qué el Boden 2015 concentró un 25% de las operaciones en títulos públicos y logró subir un 2,07%.

En primer lugar, es por el arbitraje entre tenedores de distintos bonos. El Boden 2015 es el título que reemplazará a partir del 12 de septiembre al Bonar VII. En esa fecha este papel, que subió un 0,7% y marcó un precio equivalente a un dólar a $ 8,76, será rescatado totalmente en billetes norteamericanos. Es la manera más directa y legal que tienen los argentinos de hacerse de dólares sin pasar por el mercado marginal, pero algunos están vendiendo el Bonar VII para comprar el Boden 2015.

En segundo lugar, su renta se aproxima al 11%; si se la relaciona con su vencimiento dentro de dos años, es la tasa de retorno más alta del mundo de un bono soberano.

El Bonar X, que vence en 2017, lo siguió en la preferencia de los inversores. Subió un 1,08% y se quedó con un 10% del volumen negociado en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) que volvió a tener operaciones elevadas como en otros tiempos. En esta plaza se operaron casi $ 4.000 millones. La mitad de ese monto fue hacia las Lebac y Nobac que emite el Banco Central.

Los cupones PBI con legislación Nueva York esta vez no acompañaron el movimiento alcista. Es que la suba desde que comenzó agosto fue arrolladora y soportaron una toma de ganancia que resistieron a pie firme porque ante cada orden de venta aparecieron compradores en el instante. Por eso la pérdida final fue mínima del 0,47%. Este derivado está casi un 9% arriba en sólo cuatro ruedas de agosto.

El Global 2017, el bono mediano de legislación neoyorquina, tuvo una leve suba del 0,30%.

En tanto, los títulos del canje de la deuda en dólares mantuvieron sus precios.

El riesgo-país que mide JP Morgan, en estas circunstancias, quedó sin cambios en 1.069 puntos básicos.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista de cambios, el monto de negocios creció a u$s 189 millones por la aparición de algunos exportadores.

Esta vez la mesa de dinero del Banco Central debió intervenir en el mercado de contado para impedir que la divisa subiera por encima de lo previsto. Bajar al dólar a $ 5,527 le costó u$s 30 millones.

Las reservas, después de estas ventas, retrocedieron u$s 34 millones, a u$s 37.047 millones. La baja del oro del 1,63% a u$s 1.282,50 contribuyó a este retroceso.

En tanto, en las casas de cambio el dólar siguió ajustando al ritmo de medio centavo diario. De esta manera, el precio se ubicó en $ 5,535. El dólar-tarjeta para los que viajan al exterior se elevó a $ 6,6420.

En la plaza marginal, el "blue" estuvo tranquilo aunque el precio de referencia para el Gobierno marcó un alza de 2 centavos, a $ 8,56. En la realidad y en las escasas operaciones que se concretaron, se pagó $ 8,70.

El "dólar fuga" después del embate de las últimas dos ruedas, cuando aumentó 30 centavos, se tranquilizó y subió 1 centavo, a $ 8,55.

Para hoy se espera que el movimiento gire alrededor de los bonos y cupones en dólares. El arbitraje entre los títulos en divisas de más corto plazo no terminó.