Por MARA LAUDONIA - Washington - Aunque a regañadientes, un baño de realismo se está apoderando de los mercados, banqueros e inversores sobre la Argentina. Traducido, para el Gobierno esto podría significar un nivel aceptable de participación en la inminente oferta de deuda, según se desprende de informes confidenciales que circulan en el sector financiero, y de comentarios de hombres clave de ambos lados del mostrador, que recopiló este diario en la Asamblea Anual del Fondo Monetario y el Banco Mundial en Washington.

Nadie se atreve a revelar un pronóstico certero. Pero hasta las proyecciones de los más acérrimos enemigos del Gobierno se dieron vuelta. Un informe confidencial del Intitute of Internacional Finance –que no fue divulgado a la prensa–, trabaja sobre un escenario base de aceptación del acuerdo de un 75% y que tendría lugar a principios del año próximo. Charles Dallara, el máximo representante de la institución, principal lobbysta de bancos y quien se mostró más duro en los últimos tiempos sobre la oferta y la relación del FMI con la Argentina, comenzó a cambiar el discurso. Si bien no varió su mal humor con la Argentina, ahora prefiere no aventurar que la oferta no será aceptada, y se vuelca por remarcar que "el crecimiento no será sostenido" si el país no realiza las reformas pendientes. Para 2005, su proyección es que el crecimiento se desacelere y apenas llegue 3,3% como consecuencia de la falta de inversión.

En público, Dallara sólo dijo que "la participación depende del mercado, pero obviamente se necesita un nivel suficientemente alto para que los mercados se reabran a la Argentina".

Su amigo William Rodhes, al frente del Citibank, reconoció que "el sector privado, los acreedores y la Argentina están en estos momentos mirando hacia un diálogo, y estamos esperando para ver que pasará. Estamos buscando negociaciones en los meses que siguen", dijo.

El Deutsche Bank aún no recomienda comprar bonos argentinos, "porque los precios del mercado hoy marcan una oferta mejor que no vendrá, y por lo tanto, después de la reestructuración exitosa, los bonos se venderán a un precio por debajo de los niveles actuales", asegura el banco.

Según la entidad los precios suben porque el mercado –a diferencia de economistas y analistas– aún apuesta a una mejora mayor, que no se llevará a cabo, pero se irá sincerando a medida que se acerque el día del lanzamiento del canje.

Merrill Lynch opina que la reciente suba del mercado "le da al Gobierno una excelente oportunidad para presentar una oferta cercana a los precios de mercado con una mínimo extra esfuerzo".

Algunos administradores de cartera que asistieron a un seminario a puertas cerradas en el Deutsche, banco que opera el 50% del mercado de Boden, confiaron que están cansados de la Argentina y quieren desprenderse de los bonos. Otros creen que habrá más ruido los próximos meses, pero finalmente tenderá a cerrarse un acuerdo con los acreedores en unos seis meses, una vez que Estados Unidos, que ahora tiene bajo perfil, tome la batuta con el poder del nuevo presidente.

Resignado, Dallara le pidió en una carta enviada a Gordon Brown, el titular del Comite Financiero y Monetario, una estructura financiera que refuerce la prevención de crisis y la solución de mercado, para que si la Argentina se sale con la suya, sea reconocida como "un caso aislado", y evitar que otros países se suban al carro de las grandes quitas.

Como sea, y pese a la diferencia de timing, el clima es que el canje se cerrará.

Los bancos arriba enunciados y altas fuentes del Tesoro consultadas ven que Lavagna está muy cerca de lo que piden los acreedores y esperan que no desperdicie la oportunidad de mejorar levemente la oferta para cerrar las puntas.

La fuente del Tesoro arriesga que con 75% de participación el Fondo Monetario le aprobaría el examen de buena fe a la Argentina.