Por: Ignacio Olivera Doll - La tendencia que tiene trazada el precio del d

ólar en las cuevas financieras de la City, para los próximos meses, podría ser bastante más empinada que la que se había proyectado hasta ahora. Ayer dio un salto sugestivo el llamado "contado con liquidación", un dólar que está implícito en las operaciones que hacen los inversores en la Bolsa y que suele servir de referencia para los valores que, más tarde, termina por reflejar el billete del segmento marginal. Su precio se disparó 25 centavos, hasta los $ 9,30, y quedó, así, por primera vez arriba del que tiene el que se vende en las cuevas (cerró en $ 9,25).

Sucedió que, durante una rueda que tuvo pocos negocios, se hizo sentir más fuerte la venta de Boden 2015 contra dólares en el exterior. Fue otra consecuencia del mayor riesgo que está percibiendo el mercado, entre otras cosas, por el revés judicial que la Argentina sufrió en Nueva York: los inversores buscan adquirir títulos en moneda extranjera a nivel local para desprenderse de ellos fuera del país y hacerse de divisas.

El Central intentaba contener el tipo de cambio que queda implícito en este arbitraje desde hace varias semanas con la venta de Bonar 17 (un título en dólares) contra pesos. Desde algunas mesas contaron ayer a este diario que sus esfuerzos también se percibieron ayer, pero que, así y todo, el "contado con liqui" igualmente se escapó.

En el organismo oficial y en el sector financiero miran este precio con atención, porque consideran que al concentrar un mayor volumen diario es más representativo que el que se negocia en las cuevas. Una brecha demasiado grande entre ambos valores, como la que se vio en mayo pasado, cuando el dólar del segmento marginal tocó un récord de $ 10, fuerza inevitablemente un arbitraje de los inversores y un regreso de la divisa informal hacia el valor del "contado con liquidación". Un despegue como el de ayer podría sumarle presión a un dólar que ya se ve amenazado desde hace varias semanas por la incertidumbre y retroalimentado por el aumento de la cantidad de billetes en circulación.

En algunas mesas consideraron ayer que un valor de $ 9,30 para el "contado con liquidación" le dará soporte a la fuerte suba que registró la divisa en los últimos meses. Y que podría anticipar, también, un avance mayor para las próximas semanas.

La incógnita: si ese rumbo puede ser torcido todavía con intervenciones oficiales como las que realizó el Central en las últimas semanas. Es la verdadera "mano invisible" que se considera que estuvo detrás de las últimas caídas del dólar en las cuevas, y que se cree bastante más efectiva que los esfuerzos de Guillermo Moreno por disciplinar a la City.