De la mano de un nuevo repunte de la actividad económica, el crecimiento del Producto Interno Bruto podría alcanzar este año el 8% y dejar un mejor piso para 2005. Así lo estimó el economista jefe del Banco Credicoop, Leonardo Bleger, para quien el Producto Interno Bruto (PIB) será 1,5 puntos mayor de lo que sugiere el pronóstico oficial, aunque en Economía admiten un 7%.

Durante un seminario, Bleger afirmó que despejadas algunas dudas sobre la recuperación económica, como el freno transitorio de la actividad de la construcción, las expectativas de mercado que recoge el Banco Central coincidirán entorno a la cifra de 8% de crecimiento anual.

Además de la buena evolución de algunas industrias ligadas a la sustitución de importaciones, se descuenta que el 6,5% de proyección oficial es un piso bajo. Ya es clásico en la estrategia del Ministerio de Economía minimizar las expectativas para no generar frustraciones luego de presentado el número final. A esto se agrega que en plena discusión con los tenedores de bonos resulta más conveniente minimizar la capacidad de repago del país.

En este sentido, el economista jefe del Credicoop aseguró que salvo la actividad de la construcción en agosto, que mostró una desaceleración, varios sectores de la economía continuaron en crecimiento durante el segundo semestre. De hecho, para el tercer trimestre se espera una suba de sólo 2% respecto a igual trimestre del año anterior, pero de cualquier forma el promedio anual sería alto.

Sistema financiero

Por otra parte, Bleger efectuó un análisis del sistema financiero y mencionó la alta participación de los depósitos del sector público, que representan 29% del monto total de los recursos del sistema. Este concepto alcanzaba solo 18% antes de la crisis de 2001. En la misma línea destacó el fuerte aumento de los depósitos ajustables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), que alcanzaron los 3.400 millones de pesos, en desmedro de las colocaciones a plazo comunes, que perciben bajas tasas de interés.

No obstante, Bleger indicó que las tasas pasivas que se aplican a depósitos tocaron un piso y comenzaron a subir lentamente, por lo que "se van a ir acercando a las expectativas de inflación". En cuanto a créditos, estos representan 9 puntos del PIB, un porcentaje todavía muy por debajo del 23% promedio de la década del 90.