Por: Luis Beldi - Pese a que el Banco Central vendió u$s 70 millones para evitar que suba el dólar mayorista y que el oro cedió casi medio por ciento, las reservas del Banco Central bajaron apenas u$s 22 millones, a u$s 35.020 millones. Están al borde de perforar el piso de u$s 35 mil millones, un valor psicológico que preocupa al mercado.

La caída de las reservas no se vio reflejada en el precio del informal que operan las "cuevas" debido a la activa oferta de bonos cortos y medianos en dólares de legislación argentina que hace el Gobierno. Al tener los títulos en valores inferiores a los reales, aplaca al dólar marginal porque las grandes manos eligen los bonos. Comprar un Boden 2015 es pagar el dólar a $ 7,50. Este papel subió el 0,44%. El otro bono de mediano plazo, el Bonar X que vence en 2017, quedó neutro.

Lo más sorprendente fue el derrumbe del monto de negocios en títulos públicos. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), la principal plaza de bonos, se negoció un 30% menos que el viernes. La causa principal fue que los Boden 2015 y los Bonar X operaron la cuarta parte de una rueda habitual.

Esto se debió a la cautela de los inversores, que fueron muy selectivos en sus compras. Algunos eligieron los cupones PBI, en particular el nominado en pesos que subió más del 2% porque sus valores están atrasados en relación con el emitido en dólares, que tiene legislación de Nueva York y avanzó el 1%.

Bonos NY

Los otros bonos con legislación neoyorquina, incluidos los del canje de la deuda, tuvieron mejor rueda que los de legislación local. El Global 2017 subió el 0,60%, mientras el Discount anotó un alza del 0,32%. Lo mejor pasó por el Par en dólares, con un avance del 1,38%.

Estos aumentos permitieron que el riesgo-país que mide JP Morgan baje un 0,68%, a 1.030 puntos básicos.

Los bancos se acoplaron al movimiento porque cuando mejora el precio de las acciones y de los bonos se refleja en sus balances porque tienen estas especies en sus carteras. Por eso no sorprendió la suba del 7,03% de Macro ni la del 5,39% del Grupo Galicia. El Banco Francés mejoró el 2,86%.

En tanto, en la plaza marginal, el "cueva" tuvo una leve suba de 2 centavos, a $ 9,37, porque hubo más operaciones que en las ruedas anteriores.

El "contado con liquidación", a pesar de la suba de las acciones, bajó 2 centavos, a $ 9,30 porque cuando suben los papeles de renta variable triangulan con bonos en dólares, que tienen un precio más bajo.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, el dólar cerró a $ 5,772 después de haber tocado $ 5,778. El Banco Central tuvo que vender durante casi toda la rueda para evitar una suba mayor. Al final del día se desprendió de u$s 70 millones.

En las casas de cambio, la devaluación del peso fue de un centavo y el dólar subió a $ 5,78.

Para hoy se espera otra rueda de cautela y de selectividad en las compras. Los bonos medianos en dólares, a pesar del paréntesis del primer día de la semana, siguen siendo la referencia del mercado.