“Mi sensación es que pasado el año electoral, la protección de las reservas es un objetivo prioritario. Hemos visto medidas complementarias como por ejemplo una mejora de las relaciones con ciertos acreedores y organismos, que ayudarán a reducir la escasez de divisas por dos vías: marginalmente por mayor financiamiento al sector público y por menores salidas de capital del sector privado. La pregunta difícil es si esto alcanzará para crecer”, agregó.

Sin embargo, para Michael Henderson de Capital Economics, “contra un telón de fondo ya frágil, marcado por la inflación galopante y la fuga de capitales, hay preocupación de que otras herramientas para bombear el crecimiento, a través de la política fiscal y monetaria laxa, en un intento desesperado por mantenerse en el poder, acelere el descenso de la Argentina en la crisis económica”.

En relación al desdoblamiento cambiario que algunos analistas vislumbraban para después de las elecciones, el ex secretario de Finanzas, Daniel Marx, destacó que “de hecho ya se está haciendo, la novedad sería formalizarlo”. En este punto, coincidió Marina Dal Poggetto, directora del Estudio Bein y manifestó: “el desdoblamiento cambiario ataca la escasez desde el punto de vista de la demanda pero no me queda claro cuál es el impacto favorable a mediano plazo: no resuelve el problema de competitividad y aumentaría la presión de los sectores para acceder a un tipo de cambio más alto”. En tanto para el economista Ricardo Arriazu, el Gobierno va a “profundizar los controles sobre el tipo de cambio, en especial en el mercado turístico” y las reservas del Banco Central seguirán cayendo a un “ritmo creciente”.

Club de París y holdouts

La mayoría de los analistas consultados espera que continúen las medidas para alentar la entrada de capitales y de esta manera aliviar la presión por la escasez de dólares que registra hoy la economía argentina.
“Todo va de a poco, por lo menos en la mente de ellos. Está el acercamiento de la discusión con el Fondo y puede plantearse una discusión con el Club de París. El precedente del Ciadi puede levantarse para el juicio con los holdouts pero esto no ocurriría en en los próximos meses”, estimó Marx.

“El acuerdo con el Club de París en un escenario sin apertura de crédito formal es algo que la Argentina deberá hacer pero si implica un pago al contado con pocas cuotas, el impacto será desfavorable. La agenda ahora es conseguir dólares por la cuenta capital, sea mediante el Baade, el Club de París o un swap con china”, destacó Dal Poggetto. “Es claro el cambio, no hay a la vista la colocación de un bono pero se abre un poco la canilla y el margen de maniobra va a estar dado por la cuenta capital”, detalló.

“Para ganarle tiempo a la restricción externa y dejarle la corrección definitiva a la próxima administración, el Gobierno ya ha comenzado a ensayar un acercamiento a los mercados financieros internacionales”, recalcó por su parte Dante Sica de Abeceb.com. “El pago de las deudas con sentencia firme en el Ciadi, la negociación en torno a un nuevo IPC con asesoramiento del FMI y la reapertura del canje apuntan a mostrar voluntad de pago, lo que da cuenta de la intención del Gobierno de acceder a nuevos fondos. También se profundizaría la búsqueda de inversión externa con foco en energía, a través de los acuerdos de explotación del yacimiento de Vaca Muerta en conjunto con YPF”, aseguró Sica. En este sentido, para los analistas será importante definir el tipo de cambio que se tomará para la entrada de inversiones porque el oficial no resulta atractivo para las empre sas y mencionan que un dólar Baade cercano a los $8 podría dinamizar la entrada de divisas.