Por Gavin Jones - ROMA (Reuters) - Los datos inesperadamente débiles de la producción industrial de agosto en Alemania, Francia e Italia han provocado temores sobre la fortaleza de la recuperación de la zona euro y podrían hacer que el Banco Central Europeo se muestre aún más cauteloso en cuanto a subir la tasas de interés.

Las cifras de la producción de Italia, divulgadas el miércoles, mostraron una caída del 0,8 por ciento mensual en agosto, mientras que las de Francia divulgadas el martes mostraron una reducción de un 1,9 por ciento en la producción industrial.

El viernes, Alemania informó que la producción industrial cayó un 1,0 por ciento en agosto.

Las cifras de la producción italiana fueron divulgadas después de que el instituto ZEW publicara el martes una caída en el índice de la confianza de los inversores alemanes en octubre a su nivel más bajo en 16 meses.

Los niveles de producción de agosto, un mes en el que muchas fábricas están cerradas, pueden ser particularmente volátiles y difíciles de interpretar, pero los datos todavía apuntan a un debilitamiento subyacente de la economía.

"Los datos de agosto se ven muy mal y no pueden desestimarse como si fueran simplemente ocasionados por la volatilidad mensual. Esto aumentará la cautela del BCE," dijo el economista de Bank of America, Lorenzo Codogno.

"Probablemente habrá algo de recuperación en septiembre pero todavía estamos frente a un debilitamiento de la recuperación en la medida en que la subida de los precios del petróleo se está haciendo sentir."

Los precios del crudo ligero estadounidense alcanzaron esta semana nuevos máximos, por encima de los 54 dólares por barril.

El BCE ha mantenido la tasa clave de interés a 2,0 por ciento por 16 meses y los pronósticos apuntan a que el banco mantendría ese nivel hasta bien entrado el próximo año en la medida en que las perspectivas de crecimiento siguen siendo bajas.

Codogno pertenece al grupo cada vez mayor de analistas que prevén que el crecimiento se desacelerará en el segundo semestre de este año debido a que los datos recientes no han sido muy alentadores.

Codogno prevé que el BCE mantendrá las tasas de interés en el mismo nivel hasta julio del próximo año.

BCE AUN CON MAYOR INCERTIDUMBRE

El economista de Banca Intesa, Gianluigi Mandruzzato, dijo que la volatilidad estacional jugaba un papel importante en la caída de la producción industrial en agosto y "sería preocupante si no hubiera cierto tipo de recuperación en septiembre."

El crecimiento en la zona euro se está desacelerando, aunque no drásticamente, dijo Mandruzzato, quien pronosticó un crecimiento de un 0,4 por ciento en el tercer trimeter, frente a una expansión de 0,5 por ciento en el segundo.

"Pienso que el BCE se equivocará de nuevo en el crecimiento, ellos tienden a ser demasiado optimistas porque creen que tienen que sostener la confianza," dijo. "El petróleo está haciendo mella en la producción y también se puede ver su impacto en los indicadores de la confianza."

Los más recientes pronósticos del BCE de comienzos de septiembre mostraron un crecimiento de la zona euro de cerca de un 1,9 por ciento este año, fortaleciéndose a 2,3 por ciento en el 2005.

No obstante, el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, resaltó en su conferencia de prensa mensual el 7 de octubre que las perspectivas ahora eran más inciertas ante el alza en los precios del petróleo.

Mandruzzato dijo que los datos de producción de agosto serán decepcionantes para el BCE, pero su enfoque real será en los datos preliminares del PIB del tercer trimestre, que se divulgarán el próximo mes.

Las cifras de las tres mayores economías de la zona euro sugieren que la producción para el bloque de 12 países mostrará una fuerte caída cuando se publiquen los datos el 19 de octubre.

"Si esos datos muestran la leve desaceleración del crecimiento que esperamos, entonces pienso que el BCE esperará hasta el segundo trimestre del próximo año, asumiendo que la demanda interna finalmente se recuperará," dijo.

"No obstante, si los datos del PIB sorprenden favorablemente, podrían actuar más pronto. Después de todo, las tasas están todavía en niveles anormalmente bajos.