El cambio en la medición del PBI que está en marcha no desafiará el pago en 2 014 del cupón ligado al crecimiento económico.

Así lo expresaron a LA NACION fuentes oficiales, que aclararon que "nada indica que la proyección de crecimiento económico de 2013 (que se utiliza como base para pagar el cupón) vaya a variar demasiado" respecto de las cifras difundidas actualmente por el cuestionado Indec.

Además, destacaron que aguardan el potencial avance de las conversaciones entre los bonistas que ingresaron a los canjes, liderados por el fondo de inversión Gramercy, y los holdouts que tienen una sentencia firme en contra de la Argentina, para evitar otro default. "Mientras la solución sea que la Argentina no ponga más plata que en el canje, es positivo", dijo la fuente, que no dio precisiones sobre la fecha de reapertura de esta operación.

"Se está trabajando; en la reapertura de 2010 se demoró nueve meses y esta vez no contamos con el asesoramiento de bancos", explicó.

Por este motivo, en principio habría una mayor inclinación a la idea de Gramercy -que ofrece un reparto de pérdidas entre el sector privado- que a la del estudio Garrido, que, según Economía, forzaría al Gobierno a ofrecer algo más que en el canje.

Pese al escepticismo de varios bancos de inversión de Wall Street -que en las últimas semanas indicaron que el Gobierno colocará la cifra de crecimiento del PBI de este año por debajo del 3,2% requerido para disparar el pago del cupón en diciembre del año próximo- la fuente dijo que "las proyecciones no muestran una baja sensible" respecto del 5,8% reportado en el primer semestre del año, que, para el sector privado, ronda el 3 por ciento.

El ministro Lorenzino dijo en varias ocasiones que "el pago del cupón es una buena noticia", porque refleja que el país está creciendo en forma sostenida, aunque los analistas sostienen que el Gobierno infló en forma sustancial los cálculos de crecimiento desde 2009.

De todos modos, la fuente advirtió que "los bonistas no tienen derechos adquiridos respecto de la medición del PBI o de la inflación: cobran o no de acuerdo con el resultado informado por el Indec".

Según un informe difundido ayer por el Ministerio de Economía, la deuda pública bruta, incluyendo las obligaciones del Tesoro con los organismos del sector público nacional, como el BCRA, la Anses y el Banco Nación, sumaba a junio de este año US$ 196.143 millones, 43,6% del PBI, que implica una reducción, respecto de diciembre de 2012, de US$ 1321 millones", pero un aumento de 7,3% respecto de junio del año pasado.

El Gobierno eligió enfatizar en que "la deuda neta de la Nación con acreedores del sector privado, organismos multilaterales y agencias de gobiernos extranjeros era de US$ 80.375 millones, lo que equivalía a 17,9% del PBI". En particular, la deuda neta denominada en pesos equivale a US$ 13.601 millones, de los cuales US$ 9260 millones ajustan por CER (2% del PBI).

El reporte precisó que los vencimientos de deuda en 2014 llegarían a US$ 9500 millones entre capital e intereses (más otros US$ 3000 millones por el cupón ligado al PBI), mientras que para 2015 sumarían otros US$ 13.000 millones.

Según los datos oficiales, en el primer semestre del año la deuda pública nacional -neta de acreencias del propio sector público nacional- se redujo en US$ 2198 millones con respecto al 31 de diciembre pasado. También destacaron que se redujo en relación con el PBI, porque a junio último equivalía "al 12,3% del PBI, determinando una disminución de 0,7 puntos porcentuales del producto respecto de diciembre de 2012, mientras que en el caso de la deuda con el sector privado en moneda extranjera se redujo a un mínimo de 9,3% del PBI".

Estos cálculos incluyen unos US$ 6500 millones adeudados de capital con los países que integran el Club de París, a los que hay que sumar unos 3000 millones de dólares en intereses. En cambio, no contabiliza los US$ 10.000 millones que el Gobierno debería pagarles a los holdouts, si lo hace en los mismos términos que a los bonistas que ingresaron a los canjes de 2005 y 2010.

El Estado, cada vez más endeudado

• 7,3%
  Es lo que creció en un año la deuda pública, según datos al 30 de junio pasado publicados ayer por el Ministerio de Economía. El aumento representa unos US$ 13.402 millones

• 59%
  Es el porcentaje de la deuda pública total que está en manos de la Anses, el BCRA y otras agencias del sector público. La deuda total ascendía, a junio, a US$ 196.143 millones

• 28,2%
  Es el porcentaje de la deuda en manos de acreedores privados