Por Florencia Donovan - Consciente del impacto que tuvo sobre la inflación la fuerte emisión de pesos para financiar al Tesoro, la Secretaría de Finanzas empezó a negociar con varios bancos el canje de un bono que vence en los primeros días de 2014. Son $ 17.500 millones que, de otra forma, el Tesoro deberá volcar al mercado en enero y que, en definitiva, podrían terminar presionando sobre los precios.

Según confirmó LA NACION, las reuniones con los bancos comenzaron el viernes último. Y, a pesar del cambio de gabinete, las negociaciones continuaron en el transcurso de esta semana.

La idea de Economía sería canjear el bono Bocan 2014 (también llamado Bonar 14), que vence en enero y que había sido emitido como parte de un canje voluntario de los bonos Pre9 y Pr12, que vencían en 2009 y 2012. Gran parte de la emisión está en poder de la Administración Nacional de Seguridad Social (Anses), pero también hay una cantidad importante en cartera de los bancos. El bono debería pagar el 100% de su capital el 30 de enero, lo que obligaría al Tesoro a desembolsar $ 17.547 millones, según los últimos datos disponibles en el Ministerio de Economía.

"Ésta es una acción que sería normal en un país normal. Todos los países hacen una gestión activa de sus pasivos", explicó un banquero que pidió no ser identificado. "Siempre en la medida en que el canje sea voluntario y bajo condiciones de mercado", agregó.

Los bancos le habrían ofrecido al secretario de Finanzas, Adrián Cosentino, canjear los Bocan 2014 por un nuevo bono en pesos, a cinco años de plazo, y que ajuste por la tasa Badlar -la que se paga en el sistema financiero por un plazo fijo mayorista- más un adicional ( spread , en la jerga financiera) de 3 puntos porcentuales. Condiciones semejantes habían recibido en su momento las compañías de seguros que participaron de un canje similar, aunque en su caso no tenían bonos, sino pagarés. En Economía, no obstante, estarían presionando para que el plazo sea un poco más largo. Los Bocan 2014 ya pagaban Badlar más una tasa de 2,5 por ciento.

"Todavía no están cerradas las condiciones", admitió a LA NACION otra fuente del mercado. "A los bancos les pidieron una propuesta de tasa, pero se están peleando aún spreads y plazos", confió. Consultados al respecto por LA NACION, desde Finanzas no hicieron comentarios.

En la City no descartan que, de tener éxito con la reestructuración de los Bocan 14, en una segunda etapa, Economía también busque canjear los Bocan 2015, que vencen dentro de dos años. Ayer, el Bocan 14 se operaba a $ 100,3, acumula una baja de 0,35% en el mes.