El Ministerio de Economía mostrará esta semana dos indicadores que confirman la consolidación del crecimiento en la última parte del año. Tanto el Estimador Mensual Industrial (EMI) como el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE, el indicador que sigue más de cerca la evolución del conjunto de la economía) verificarán una mejora en torno de 0,5% respecto al mes previo de medición, agosto para el EMI y julio para el EMAE.

La contracara de esa buena noticia es que la capacidad instalada en la industria seguirá por encima del 70%, guiñando un rojo cada vez más intenso sobre la falta de inversión para consolidar el crecimiento a mediano y largo plazo.

Ambos indicadores darán positivo, y serán las últimas mediciones oficiales sobre el estado de la economía antes del lanzamiento del canje de deuda. En particular, la impresión de que la economía no se amesetó, sino que continúa creciendo, hará más apetecible el plus de la oferta ligada a la tasa de crecimiento, al que los mercados tienden a dar poco valor.

Con estos resultados, en Economía dan por sentado que el PIB crecerá por encima de la pauta establecida para este año, de 6,5%.

No obstante, de cumplirse los pronósticos oficiales, el país recién recuperará el valor de su previo a la crisis a fin de 2006. Esto significa que la producción local habrá perdido casi 8 años desde la recesión que se inició en 1998.

El panorama para el PIB per capita es aún menos prometedor, los niveles precrisis se alcanzarían recién en 2009.

Este año, el producto rondará los 276.500 millones de pesos constantes (sin tener en cuenta la inflación, o con año base en 1993). Sólo con un crecimiento real de 7,5% en 2004 y de 4% en 2005 y 2006 se podrán superar los 300.000 millones de pesos (del uno-a-uno) alcanzados en el segundo trimestre de 1998.

Efecto devaluación

Para el producto per capita, medido en dólares, la recuperación llevaría más tiempo debido a que la devaluación del tipo de cambio fue mayor que la inflación.

Según cálculos de la Fundación de Investigaciones Económicas para Latinoamérica (FIEL), recién será posible obtener 8.300 pesos por habitante en 2009, once años después del inicio de la recesión.

Es por este motivo que para algunos economistas crecer a tasas de 3% o 4% resulta "mediocre", palabra de moda para criticar la estrategia oficial.

Pese a este afán de ir por más, la semana pasada el sector privado mostró coincidencias con esta esperada evolución favorable de la economía. El Indice General de Actividad (IGA), de la consultora que dirige Orlando Ferreres, tuvo su tercer suba consecutiva y avanzó 0,8% mensual en septiembre, con un crecimiento anual de 6,8%. En la misma línea optimista se muestran otras consultoras vinculadas a la ortodoxia económica, como el Estudio Broda o FIEL. El EMI se dará a conocer esta tarde, mientras que el EMAE se difundirá el miércoles.