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| Intervenciones monetarias pierden eficacia en Japón |
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10/10 - 10:01 EFECOM |
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TOKIO, Japón (EFE). –Las intervenciones monetarias del Banco de Japón para frenar la actual apreciación del yen frente al dólar y mantener la competitividad de las exportaciones japonesas, comienzan a perder su eficacia como herramienta de apoyo económico.
Desde hace semanas, el yen está inmerso en una fuerte y rápida tendencia alcista en la que ha pasado de intercambiarse por el dólar a 117.11 yenes a finales de agosto frente a los 109.32 yenes al mediodía de ayer, el nivel máximo para la divisa nipona en tres años.
Las autoridades japonesas son conscientes de que un yen alto dificulta los esfuerzos para terminar con la larga crisis económica, al encarecer las exportaciones de las grandes multinacionales niponas y con tal fin el Banco de Japón ha adoptado el recurso de intervenir los mercados para comprar dólares y abaratar su divisa.
Hasta finales de septiembre, el banco emisor ha empleado este año en intervenciones unos 13.48 billones de yenes, el equivalente a 118 mil 245 millones de dólares, de forma que la cantidad usada para impedir una mayor subida del yen en los primeros nueve meses se ha disparado hasta sobrepasar el récord de todas las intervenciones de 1999, año en el que usó 7.6 billones de yenes (unos 67 mil 26 millones de dólares).
Pese a la sistemática acción del banco Central japonés, el dólar ha entrado en la banda de los 110 yenes, muy por debajo de los 115 yenes, nivel de cambio utilizado por las grandes multinacionales niponas para calcular sus beneficios globales.
La falta de efecto le empieza a restar credibilidad a las intervenciones monetarias como la medida más efectiva para reactivar la economía que el banco emisor utiliza junto a su política de tipos de interés próximos a cero y a las inyecciones sistemáticas de liquidez en los mercados financieros.
El recurso a la intervención como medida de reactivación económica contó con la aprobación tácita de Washington hasta la reunión del mes pasado de las autoridades financieras de los siete países más industrializados (G7) en Dubai (Emiratos Arabes), donde se pidió "flexibilidad" en los tipos de cambio.
La petición del G7 en Dubai de dar prioridad a los "mecanismos del mercado" fue interpretada como una crítica a las intervenciones y puso al yen en la rampa ascendente.
Por otra parte, los analistas temen que la excesiva devaluación del yen provoque un éxodo de inversores extranjeros de la Bolsa de Tokio y presione al indicador Nikkei a la baja, restándole beneficios de la banca japonesa, propietaria de masivas carteras accionariales y lastrada por la tarea de liquidar millonarios créditos incobrables.
En la reunión de política monetaria, que hoy inició el Banco de Japón, los expertos prevén que las autoridades emisoras no harán una modificación en la política monetaria. |
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