Se moderó la suba

El mercado cambiario todavía está tratando de tomarle el tiempo a Juan Carlos Fábrega. Con sólo cuatro semanas al frente de la entidad, ha sabido romper todos los récords de devaluación del peso de la era kirchnerista, pero aunque el consenso es que el nuevo presidente de la entidad tiene entre sus objetivos que el dólar recupere terreno perdido, pero todavía no queda claro cuál es la tasa a la que se moverá la divisa.
La semana pasada, el dólar avanzó sólo 4,7 centavos en cinco ruedas. Hasta ahora, fue la semana de menor avance para la moneda estadounidense desde que el ex presidente del Banco Nación tomó las riendas de la entidad rectora. La semana anterior había hecho que el dólar subiera 10 centavos exactos, tras hacerlo avanzar 6 y 9 centavos en sus dos primeras semanas en el organismo.
La ralentización del avance del dólar oficial estuvo acompañada por otras señales de que Fábrega pretende que el dólar se mueva más rápido que con su antecesora –Mercedes Marcó del Pont– pero no a una tasa del 80% anual, como llegó a hacerlo subir en algunas ruedas.
El BCRA también intervino en el mercado de futuros –como operador y como regulador– para disipar expectativas un tanto excesivas sobre la evolución futura del tipo de cambio. Fábrega extendió el monto máximo que pueden operar las entidades en esos mercados contra el propio BCRA para que sus intervenciones tengan un peso mayor en la definición de los precios futuros. Luego, pactó algunos contratos a la baja para terminar de voltear los precios.
La tasa anual implícita en el contrato con cierre en mayo pasó del 50% ($ 6,97) el viernes 6 de diciembre al 35% ($ 6,75 por dólar) al que cayó el viernes pasado.
Con estas señales, lo que falta entrar de Chevron y los ingresos que surjan como resultado de la Lebac dollar-linked para cerealeras –en el mercado de granos, señalan que en principio ingresarían hasta u$s 1.700 millones en cinco semanas–, las reservas podrían tocar un piso momentáneo.
Al menos hasta el próximo 30 de diciembre, cuando vencen u$s 800 millones de los bonos Par y Discount en dólares.