Una de las formas de calcular el valor técnico de la divisa es tomar la base monetaria ($ 353.762 millones) y dividirla por la cantidad de reservas que tiene el Banco Central (u$s 30.558 millones), lo que arroja un dólar de $ 11,57. Es el valor que debería tener el dólar para que las reservas cubran la totalidad de los pesos emitidos. Si bien es cierto que ya no rige la convertibilidad, es una aproximación a un valor teórico para la divisa.

Es más: desde que se aplica el cepo cambiario, este valor del dólar sigue la evolución del precio del blue en el mercado paralelo. Ahora es la primera vez que hay tanta brecha (35%) con el billete que se vende en las cuevas, a $ 9,60. Por esta razón es que en la City ven al blue muy barato, y apuestan a que subirá una vez que las empresas paguen los aguinaldos y los bonos de fin de año.

Incluso, para ser más rigurosos, algunos analistas apuntan que habría que quitar de las reservas los pasivos externos y los encajes de los bancos, con lo cual el valor de la divisa se iría por encima de los $ 15.

¿A cuánto podría irse la cotización del dólar oficial dentro de un año? Desde la asunción de Juan Carlos Fábrega en el Banco Central, la devaluación de la moneda, si se mide en forma anualizada, alcanza casi el 80%. De prevalecer este ritmo, el dólar se iría por encima de los $ 11 dentro de doce meses.

Lo que intenta el gobierno es, justamente, acelerar la depreciación del peso en forma diaria para no tener que hacerlo de forma brusca y, así, achicar la brecha que existe con el mercado informal, hoy en el 52%.