Con la intención de contener el ritmo de emisión de pesos, el Ministerio de Economía retomó la semana pasada las negociaciones con los bancos para que canjeen un bono que vence en enero y que, de otra manera, obligaría al Tesoro a volcar en el mercado unos $ 17.500 millones.

Según confirmó LA NACION con tres fuentes del sector, la semana pasada representantes de bancos fueron convocados por la Secretaría de Finanzas, que depende de Pablo López, para retomar las negociaciones que habían comenzado en noviembre último, de la mano del entonces secretario de Finanzas Adrián Cosentino. La idea, confiaron, sería ya avanzar con el canje a partir del 6 de enero próximo, pero, consultados al respecto, desde el Ministerio de Economía no negaron ni confirmaron la información.

"Del encuentro participó un hombre del equipo del secretario López, que hizo hincapié en que quería que el canje fuera voluntario, que el banco que entrara tenía que hacerlo convencido", relató una fuente al tanto de las conversaciones. "Pero al mismo tiempo están poniendo sobre la mesa una propuesta que está bastante por debajo de lo que se pagaría en el mercado", admitió.

De acuerdo con las fuentes, Economía estaría buscando que los bancos entreguen el bono en pesos que vence el 30 de enero próximo -el Bocan 2014- a cambio de un nuevo título en pesos, a cinco años de plazo y con una tasa de Badlar (como se conoce en la jerga financiera la tasa que se paga en el sistema financiero en promedio por un depósito mayorista a 30 días) más un adicional (o spread ) de 175 puntos básicos (1,75 puntos porcentuales).

El problema, señalan en el sistema, es que en el mercado hoy un bono argentino de similar duración está rindiendo Badlar más 300 puntos, esto es, 125 más de lo que estaría ofreciendo Economía. Atento a ello, durante el encuentro en Economía, el hombre del equipo de Axel Kicillof se habría tomado el trabajo de recordarles a los banqueros los buenos resultados que tuvieron en los últimos años gracias al "modelo".

"Claramente, con esta tasa que pretenden están exigiendo un esfuerzo por el lado de los bancos", opinó un banquero, que pidió no ser identificado. "Supongo que así y todo algunos bancos terminarán aceptando porque les conviene por un tema de liquidez", estimó.

El bono Bocan 2014 (también llamado Bonar 14), que vence en enero, había sido emitido ya como parte de un canje voluntario de los bonos Pre9 y Pr12, que vencían en 2009 y 2012. Gran parte de la emisión está en poder de la Administración Nacional de Seguridad Social (Anses), pero también hay una cantidad importante en cartera de los bancos.

El bono debería pagar el 100% de su capital el 30 de enero, lo que obligaría al Tesoro a desembolsar $ 17.547 millones, según los últimos datos disponibles en el Ministerio de Economía. De ahí que en Economía estén interesados en refinanciarlo. Sin hablar de inflación, esta semana, el presidente del Banco Central, Juan Carlos Fábrega, admitió que estaba en los planes del Gobierno el desacelerar el ritmo de emisión monetaria en 2014.

Ayer el bono se operaba a $ 101,40 en el mercado local.

Los detalles de una negociación

En los bancos descuentan que, pese a las diferencias, el canje será exitoso