Mediante la colocación de títulos de deuda (letras y notas) que le sirven para regular la oferta monetaria, logró retirar de circulación 7194 millones de pesos, una cifra sin precedente desde que este tipo de operaciones se pusieron en marcha, en 2002.

La absorción será 41% superior a la registrada en la licitación de la semana anterior, cuando debutó la nueva estrategia. Para dimensionarla mejor vale recordar además que a lo largo de todo 2013 el BCRA había retirado mediante este mecanismo apenas $ 4541 millones.

La aspiradora funcionó porque el BCRA aumentó en otros 3 puntos porcentuales (del 25,5 al 28,5% anual para colocaciones a 70 días, y de 25,9 a 28,8% a 91 días) la tasa que ofrece pagar a bancos e inversores por confiarle esos pesos. Hasta hace dos semanas remuneraba esas colocaciones al 16% anual.

Esto incentivó la presentación de ofertas de compras de los títulos por $ 14.926 millones (también récord), de las cuales $ 11.391 millones resultaron aceptadas. Como debía renovar colocaciones por $ 3826 millones es que terminó absorbiendo los casi $ 7200 millones.

La apuesta oficial pasa ahora por secar la plaza de pesos para intentar, de ese modo, hacer languidecer la demanda privada de dólares. Con ese mismo propósito impulsa además un fuerte aumento en el costo del dinero (el ajuste en las tasas llega al 9% en apenas dos semanas) para intentar devolverles atractivo a las colocaciones en moneda local, aunque eso derive en un inevitable encarecimiento del crédito.

El ajuste, ortodoxo por donde se lo mire, muestra el esfuerzo que la nueva conducción de la entidad, encabezada por Juan Fábrega, realiza por "alinear los planetas", como le gusta describir al citado, tras el abrupto ajuste del 23% aplicado al tipo de cambio durante enero.

Pero para el mercado deja un dato más trascendente aún: muestra que el BCRA recuperó algo de autonomía, ya que la receta que hoy aplica era fuertemente resistida por el ministro de Economía, Axel Kicillof, y va en contra de la prédica oficial contra los ajustes.

Sin embargo, en el mercado consideran que esta señal de moderación deberá ser complementada en breve por otra: el progresivo recorte en la emisión monetaria destinada al auxilio al Tesoro. De otra manera, estiman, combatir el exceso de oferta de pesos le será complicado.

El economista Nicolás Dujovne calcula que en enero el exceso de oferta monetaria llegó a $ 33.000 millones, por la tradicional caída estacional en la demanda y los pesos que salieron para financiar gasto público. "El BCRA retiró ese mes $ 11.600 millones de la base monetaria mediante la colocación de letras, pero el resto fue a dólares y es una de las causas que le generaron ventas de reservas por US$ 1700 millones y una caída de casi US$ 2600 millones en ese activo", explica.

Ahora buscan curarse en salud. Intentan evitar que los pesos ociosos sirvan para atacar las ya alicaídas reservas, contando que la apertura parcial del cepo produciría un aumento en la demanda de divisas por US$ 500 millones al mes (se viene vendiendo a razón de 22 a 23 millones de dólares por día hábil). El Central busca compensar esa sangría "pisando" temporalmente el pago de importaciones. Incluso, al aumentar la rentabilidad nominal por invertir en pesos (la aceleración inflacionaria impide hablar de una rentabilidad real), busca que los exportadores se animen a liquidar dólares,

El otro hito en la batalla por las expectativas que libra está relacionado con la evolución de las reservas. Pero ese punto no puede mostrar aún resultados.

Ayer, las reservas perforaron el piso de los US$ 28.000 millones, al quedar en 27.908 millones, tras anotarse otra merma de US$ 95 millones por giros a organismos y pagos vinculadas con importaciones de energía.

• $ 7194 millones
  Pasan a estar estacionados tras la licitación de ayer; es el 2,6% del dinero circulante