Por Veronica Dalto - Después de que el martes el Banco Central (BCRA) interviniera fuertemente en el mercado de futuros para bajar las expectativas de devaluación, la norma que obliga a los bancos a reducir al 10% su posición neta a término de moneda extranjera este mes dejó al sector privado ese rol, lo que hizo bajar la 10 puntos la expectativa de devaluación para abril y mayo.
Las ventas que hicieron los bancos ayer -que tenía una fuerte posición comprada de futuros para asegurarse el tipo de cambio- hicieron bajar los precios esperados tanto en Rofex, entre un 2,33 a 5,82%, y en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), entre un 3,04 a 4,2%.
“La curva iba a tener que plancharse porque los futuros altos no funcionaban después de la devaluación. O se esperaba que el BCRA vendiera o algo más. En vez de hacerlo el BCRA, le pidió al sector privado que lo haga. Y el sector privado estaba comprado lo que había vendido el BCRA antes”, dijeron en la mesa de un banco extranjero.
En el MAE, las expectativas de devaluación bajaron a 23,38% ($ 8,32) en abril y 26,75% ($ 8,56) en mayo. La posición más larga, a agosto, quedó con una tasa del 37,26% y un dólar a $ 9,55. Pero con un volumen operado de 100 millones de dólares, por debajo de la jornada anterior, cuando había jugado el BCRA con
u$s 250 millones.
En el Rofex, los contratos a septiembre cerraron a $ 9,85; a octubre, $ 10,2; los de noviembre se mantuvieron estables a $ 10,5; a diciembre, $ 10,85, y a junio del año que viene, $ 12,5. El volumen se catapultó a u$s 734,4 millones, poco más del doble que el día anterior.
Para desinflar la curva de la tasa de devaluación esperada, la norma obliga a reducir la posición de futuros del sistema en por lo menos 10 puntos, porque a septiembre pasado se alzaba por encima del 20%, según datos de Patricio Merlani, asesor del ex presidente del BCRA Alfonso Prat-Gay, en base a información de la entidad monetaria.
Según la Comunicación “A” 5536 del BCRA, “la posición global neta positiva de moneda extranjera a término -en promedio mensual de saldos diarios convertidos a pesos al tipo de cambio de referencia- no podrá superar el 10% de la responsabilidad patrimonial computable del mes anterior” incluyendo derivados en moneda extranjera contabilizados en cuentas de orden.