ES LA PRIMERA VEZ, DESDE LA CRISIS, QUE SE ALCANZA ESTE NIVEL

El crecimiento que están mostrando los depósitos se debe básicamente a los fondos del sector público. En el año estas colocaciones se incrementaron un 75%.

• Desde comienzo de año, los depósitos totales del sector privado apenas crecieron un 2,4%

• “El excedente fiscal de las provincias es algo muy transitorio”, explicó el titular del Banco de Corrientes

Impulsados por los fondos del sector público, los depósitos del sistema superaron por primera vez desde la crisis de diciembre de 2001 los 100.000 millones de pesos. Puntualmente, según los últimos datos disponibles del Banco Central, al 22 de octubre los depósitos totales suman $ 100.368 millones.

La cifra alcanzada implica un crecimiento del 19,5% respecto de comienzos de año, cuando el stock total del sistema se ubicaba en $ 83.992 millones. Sin embargo, tal incremento se justifica principalmente por los depósitos del sector público, ya que en lo que va del año las colocaciones privadas apenas crecieron un 2,4%.

"El crecimiento que están mostrando los depósitos se explica por el abultado superávit fiscal tanto de la Nación como de las provincias", destacó José Luis Panero, gerente financiero del Banex. Basta con ver que sólo las colocaciones del sector público crecieron en todo 2004 cerca del 75%.

De todos modos, según explicó el presidente del Banco de Corrientes, Alejandro Retegui, esta liquidez es transitoria. "Para las provincias es un excedente fiscal muy transitorio ya que el año que viene deberán comenzar a pagar sus deudas para lo que necesitarán recurrir a este superávit", comentó el titular de la entidad que actúa como agente financiero de la provincia.

Pasa que durante los años 2002 y 2003 trece provincias diagramaron una ingeniería financiera que les permitió reprogramar sus deudas sin tener que pagar el capital durante este año. Este gran canje incluye el rescate de las cuasimonedas, el Programa de Financiamiento Ordenado (PFO) con la Nación y la reprogramación de la deuda pública con el sistema financiero (lo que significó la emisión del Bogar 18).

Además, como el Estado está en default y por ahora sólo paga el interés de algunos títulos también cuenta con un abultado superávit fiscal para dejar colocado en las arcas del banco, mientras tanto no pague sus deudas.

Todo a la vista

Según detalló Retegui, los fondos públicos depositados en el banco se encuentran principalmente en cuentas a la vista, aunque admitió que a veces una pequeña porción se destina a plazos fijos o a la compra de algunos bonos.

Respecto de los depósitos del sector privado, estos ya llevan meses prácticamente sin crecer. Puntualmente, desde febrero de este año estas colocaciones se mantuvieron en torno a los $ 69.500 millones.

"Los únicos depósitos que vienen creciendo todos los meses son los plazos fijos ajustables por CER", señaló Rodolfo Daza, director financiero del Société Générale. Este producto dio el gran salto en los meses de junio y julio, cuando registró un crecimiento de más de 1.400 millones. Actualmente, ya hay más de 4.177 millones colocados en plazos fijos indexados, lo que representa el 6% de los depósitos totales.

Para Daza, el estancamiento de los depósitos se debe básicamente al bajo nivel en el que se encuentran las tasas del sistema, que hasta en términos reales puede llegar a ser negativa. Ni siquiera la eliminación del impuesto al cheque dispuesta por el Gobierno sirvió demasiado para impulsar a los inversores a dejar su dinero en un plazo fijo.

Actualmente, los plazos fijos del sector privado se ubican en $ 25.894 millones, prácticamente el mismo nivel en el que están desde el mes de junio y casi 12,5% menos que a comienzos de año, cuando superaban los $ 29.500 millones. De todos modos la principal preocupación de los bancos no pasa por el estancamiento de los depósitos sino más bien por la duración de los mismos, que en promedio no superan los 45 días.

El plazo de los depósitos

Los depósitos ajustables con CER contribuyen a alargar el plazo de las colocaciones ya que por normativa del Banco Central deben hacerse a más de 90 días. De todos modos el hecho de que los bancos no salgan con una campaña agresiva a colocar este producto se debe a que no tienen demasiadas aplicaciones para calzarlos en su balance. "Las empresas no quieren tomar deuda indexada y no tenemos en donde colocar los depósitos con CER", señalaron en un banco extranjero.

El alargamiento en los plazos de los depósitos es uno de los factores más importante para que se reactive definitivamente el crédito. Y si los bancos hoy no están tan activos en el otorgamiento de préstamos largos como los hipotecarios o los prendarios es porque el dinero que tienen en sus arcas está colocado en su mayoría a la vista o a plazos muy cortos.