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| BCRA juega fuerte contra dólar: aspiró de plaza otros $ 4.800 M |
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12/03 - 09:02 Ambito Financiero |
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Tras un descanso la semana pasada, el Banco Central retomó con fuerza su política de absorción de pesos. En la licitación de Lebac y Nobac de ayer llevó adelante una contracción de $ 4.800 millones, con lo que ya aspiró en lo que va del año más de $ 44.800 millones, restando todo lo que había expandido en diciembre y un poco más. Como había sucedido en las últimas licitaciones, no precisó subir las tasas de interés. Además, las entidades colocaron otros 223 millones de dólares, aunque vencían u$s 143 millones.
Semejante nivel de absorción tomó algo por sorpresa al mercado, porque se esperaba que la entidad que preside Juan Carlos Fábrega aflojara la política de reducir la cantidad de pesos en circulación, teniendo en cuenta que la base monetaria ya muestra crecimientos inferiores al 20% en términos interanuales. Sin embargo, los $ 8.097 millones que ofertaron los bancos dejaron claro que aún sigue habiendo dinero ocioso en el mercado, a pesar de que tanto los créditos como los depósitos están creciendo a un ritmo mucho menor.
El BCRA parece enviar una señal de que no está pensando en relajarse a pesar de la tranquilidad que se observa en el mercado cambiario. La semana pasada había expandido por poco más de $ 500 millones, pero la menor cantidad de ofertas del mercado estuvo vinculada a que la tasa de "call money", préstamos a un día entre bancos, había trepado hasta un 30% por efectos relacionados con el principio de mes. Ahora, al caer a niveles cercanos al 16%, empujó a las entidades a buscar mayores rendimientos vía suscripción de Lebac.
Quitando más pesos del mercado, reduce las chances de que vuelvan las presiones sobre el dólar. De hecho, hace varios días que el "blue" mantiene una tendencia bajista y ayer cerró con una caída de 10 centavos, a $ 10,85. Entre la mayor oferta oficial de divisas a través del denominado "dólar ahorro" y la menor cantidad de pesos en circulación, no sorprende que el dólar en el mercado informal mantenga una tendencia bajista. De hecho, en las "cuevas" aseguran que los teléfonos prácticamente no suenan y se quejan de la falta de pesos.
Claro que de ahora en más habrá que seguir de cerca hasta qué punto esta disminución en la cantidad de pesos que hay en el mercado ayuda a bajar la presión cambiaria, pero generando al mismo tiempo un mayor freno de la actividad económica. El objetivo es, por otra parte, que la inflación comience a ceder, algo que recién sería más palpable a partir de abril. La medición de marzo, entre el arrastre de febrero y los aumentos por el inicio de clases, se mantendría aún por encima del 3,5%.
Como viene sucediendo, las principales propuestas llegaron para los plazos más cortos, que representaron prácticamente la mitad del total. Por las Lebac a 77 y 91 días se adjudicaron $ 3.307 millones y $ 1.613 millones respectivamente. Las tasas fueron del 28,63% y del 28,78% respectivamente. |
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