México se convirtió en el primer emisor soberano en colocar un bono global a un plazo de 100 años en libras esterlinas en el mercado de Londres con un cupón anual del 5,625% y un rendimiento del 5,75% al vencimiento, que representa la menor tasa obtenida por el gobierno mexicano en las tres emisiones que lanzó en los mercados internacionales a un plazo de cien años.
La emisión de deuda, que fue por 1.000 millones de libras esterlinas (u$s 1.660 millones), tuvo una demanda de 2.5 veces el monto emitido y contó con la participación de 163 inversores institucionales, lo que demuestra la aceptación que tienen estos instrumentos en el mercado internacional.
Esta es la primera colocación de México después de que la agencia Moody’s subió la calificación crediticia de la deuda soberana desde Baa1 a A3 en febrero. “Es un tema de demanda y oferta, más la calificación. Los fondos europeos no tienen muchas opciones para invertir y esta emisión les resulta perfecta como opción. Además, México guarda una gran ventaja frente al resto de los países de América Latina, tiene la segunda calificación de la región despúes de Chile”, explicó Walter Molano, economista jefe para América Latina de BCP Securities.
La tasa del bono emitido es inferior a la de dos colocaciones anteriores de títulos en dólares a 100 años, que fueron de un 6.10% en octubre de 2010 y de un 5.96% en agosto de 2011. De hecho, el nivel del rendimiento obtenido se compara favorablemente con respecto a la última transacción de México realizada en libras esterlinas, en la cual obtuvo un rendimiento de 6.75% en un bono a 20 años emitido en enero de 2004.
Según explicó Marco Oviedo, economista jefe de Barclays para México –uno de los bancos que lideró la operación junto con Goldman Sachs– el mercado de libras esterlinas estaba abandonado por mucho tiempo y dados los niveles de tasas que siguen siendo bajos resultó bastante atractivo. “Es un reflejo de que el panorama de crecimiento para México es bueno”, remarcó en una entrevista al diario mexicano El Economista.
De acuerdo con la agencia calificadora Fitch Ratings, México emitirá este año unos u$s 6,000 millones. De confirmarse, con la colocación del bono en libras, se habrían completado más del 60% de la emisión del gobierno.