Por SOFÍA BUSTAMANTE - Tal como anticiparon los analistas, los bonos en pesos ajustados por CER cargaron ayer nuevamente con la pesadez de la noticia del IPCNu. El índice de 3,4% de febrero se conoció el lunes y el mercado no tardó en mostrar su malestar pese a que solo faltaban algunos minutos para el cierre de la rueda. Ya con más tiempo para procesar el dato, los inversores aprovecharon la jornada de ayer para extender su malestar.
El saldo fue un rojo de hasta 4,6% protagonizado por el Par en pesos, un bono que no había caído mucho el lunes. El Bogar 2018 se hundió otro 3,5%, mientras que el Pr13 perdió el 1,3%.
No obstante, el título público más líquido entre aquellos ajustados por CER, el Discount, abrió 2,8% abajo, aunque con el correr de las horas recuperó terreno y terminó cediendo tan solo un 0,1%.
Según los expertos, este giro puede marcar una mayor estabilidad para las próximas sesiones. “Si la caída solo representaba el dato de inflación, que no gustó, el repunte del Discount podría determinar que la depuración ya terminó”, señaló Juan José Vázquez, de Cohen Sociedad de Bolsa.
Incluso este escenario sería acompañado de una nueva tendencia: las compras de títulos en moneda estadounidense. Así lo explicó Vázquez: “Con toda la ganancia que tuvieron los bonos con CER podríamos ver un traspaso a los bonos en dólares. Se espera además que con la liquidación de la soja el mercado esté más calmo en el corto plazo”.
A pesar de las últimas dos ruedas fueron negativas, los papeles en pesos aún presentan ganancias en el año de hasta 48%, como la del Discount. De hecho, entre los ajustados por CER, la “peor” performance de 2014 fue la del Bogar, un alza de 22%.
“Fueron solo unos cinco minutos los que tuvo el mercado para operar tras la noticia del índice de inflación, por lo que hoy (por ayer) se profundizaron las bajas”, dijo Paula Premrou, Ceo de Portfolio Personal. Al mismo tiempo, destacó que los más negociados, el Bonar X y el Boden 2015 apenas cayeron ayer, 0,2% cada uno.
“La pregunta es si la tasa de inflación oficial tiende a 30% o a 25% anual, como prevé el mercado después de este dato de febrero. Si la perspectiva fuera de 30% los bonos seguirían subiendo”, explicó Premrou. El mercado esperaba un resultado por encima del 3,7% publicado para enero, de 4% para arriba.
Por otro lado, los títulos públicos se mantienen firmes en Wall Street. La prueba está en la caída del riesgo país. Ayer este índice cedió 3,4%, a 883 puntos, más de lo que había perdido en todo el mes. Sin embargo, esta recuperación todavía no alcanza para compensar el 9,28% que creció en el año, producto del temor que se desató tras la devaluación y suba de tasas de enero. El acuerdo con Repsol por YPF, el posible pago al Club de París y el sinceramiento oficial de una mayor inflación hizo que, de la mano de una recomendación de Bank of America, los bonos locales se volvieran más atractivos a los ojos del inversor extranjero.