Por MATÍAS BARBERÍA - El Banco Central (BCRA) le dio otro golpe a las apuestas bancarias por divisas y volvió a forzar ventas de contratos a futuro. Mientras los bancos acomodaban sus carteras para adaptarse a la nueva normativa, el dólar mayorista interrumpió seis ruedas consecutivas de suba y retrocedió 3 milésimas hasta $ 7,953 y la entidad conducida por Juan Carlos Fábrega aprovechó para comprar u$s 60 millones para sostener sus reservas. Los rendimientos de los contratos a futuro cayeron de más del 30% a cerca del 25%, el blue perdió 5 centavos hasta $ 10,90 y el dólar implícito en activos subió hasta $ 10,19.

Los cambios normativos dominaron la rueda cambiaria durante el día de ayer. Los bancos amanecieron con la novedad de que la comunicación “A” 5563 los obligaba a reducir las tenencias de contratos a futuro de sus firmas asociadas.

La normativa que publicó el BCRA no hace más que complementar otra comunicación, la “A” 5536 del 4 de febrero pasado. Aquella otra norma fue la que limitó al 30% del patrimonio de los bancos las tenencias permitidas de activos nominados en moneda extranjera (ya sean billetes o bonos en divisas) y al 10% de su patrimonio las tenencias de contratos a futuro en divisas.

Aquella decisión de Fábrega –un conejo sacado de la galera, ya que existía desde 2003 como norma pero había sido suspendida– explica mucho de la paz cambiaria que se vive desde entonces. La exposición a moneda extranjera del sistema financiero superaba el 60% en noviembre pasado y las ventas de las entidades para adecuarse a la norma deprimieron el precio spot del dólar, el valor del contado con liquidación y los rendimientos de los contratos futuros.

"“En lugar de vender los contratos a futuro, algunos bancos los vendieron a empresas controladas, como sus sociedades de Bolsa para eludir la nueva normativa”", contaron en el BCRA. “"La norma apunta a poner en pie de igualdad a todos los bancos”", agregaron.

El resultado del nuevo límite fueron fuertes volúmenes en el mercado a término.

En el Mercado Abierto Electrónico, donde operan los bancos, solo se operaron unos u$s 50 millones. “"Donde sí hubo mucho volumen por estas nuevas disposiciones del BCRA, fue en el mercado de futuros Rofex, donde se operó por un poco mas de u$s 300 millones sufriendo una caída de precios”", comentó un corredor cambiario. El contrato a diciembre cayó 1,04% hasta los $ 10.

Con los cañones de los bancos apuntados a los futuros, el mercado spot se vio deprimido, pero con más oferta que demanda. El BCRA debió intervenir para que el dólar no caiga más y se quedó con u$s 60 millones. Las reservas, sin embargo, crecieron sólo u$s 4 millones en el día hasta los u$s 27.279 millones.

Las cotizaciones paralelas del dólar, por su parte, mostraron un comportamiento dispar: mientras que el blue, poco demandado, cayó a $ 10,90, demanda renovada por bonos en dólares llevaron al “dólar bolsa” 11 centavos arriba hasta los $ 10,19.