Hoy la relación es de 0,38, mientras que en 2008 era de 0,81.

Medir la relación entre reservas del BCRA e importaciones de bienes sirve para calificar la sustentabilidad cambiaria y comprender la situación real del nivel de reservas: éstas actúan casi como la única “cuenta” de divisa extranjera disponible para atender diversas cuestiones, y las importaciones son la principal afectación de esas reservas.

El documento hace hincapié además en que el nivel de reservas es “notablemente bajo”: “Es menor hoy a la suma de 5 meses de importaciones, peor que en otros períodos críticos cuando, paradójicamente, eran mejor que en la actualidad: en 2002 las reservas representaban lo necesario para pagar casi 14 meses de importaciones; en 2001, para 19 meses”.

Elizondo insiste en la posibilidad de nuevas inestabilidades, dado que no puede preveerse que el tipo de cambio sea el de equilibrio.