Finalmente el Tesoro llevó adelante ayer la colocación del primer tramo del Bonar 2017, un bono en pesos a tres años. En la emisión consiguió tomar del mercado $ 5.473 millones, a una tasa levemente superior a Badlar más 200 puntos básicos. Esto se debe a que el título fue colocado levemente por debajo de su valor nominal, a $ 98,80.

La emisión marca el retorno del Gobierno como emisor de deuda, en este caso en el mercado local y en pesos. El objetivo de esta colocación fue reducir la presión sobre el Banco Central para financiar al Tesoro. Ahora se recurre al endeudamiento en moneda local para cubrir al menos parte del déficit fiscal. En ese sentido, en la medida que se reduce la dependencia de emisión de pesos, baja la presión sobre la inflación y el tipo de cambio.

En total, el Ministerio de Economía dispuso que se emitirá $ 10.000 millones del nuevo título, por lo que ayer se cumplió con el primer tramo. Hubo 124 ofertas y la mayor parte de los que se presentaron fueron bancos y otros inversores institucionales.

El comunicado del Ministerio de Economía destacó que "esta nueva colocación se produce en el marco de la política de manejo prudencial de las diversas fuentes de financiamiento del Tesoro Nacional, y forma parte de la estrategia de las autoridades de seguir construyendo y profundizando la curva de rendimientos en moneda local". Recuerda que en el mismo sentido se realizó la emisión del Bonar 19 en enero, aunque en ese caso se trató de un canje por otro bono en pesos que vencía ese mismo mes. "Con este nuevo instrumento se le otorga profundidad al mercado de deuda soberana y que el Tesoro Nacional cuente con referencias ciertas de costo de financiamiento, que sirvan adicionalmente para el mercado financiero en su conjunto", agregó Economía.