Las reservas perdieron u$s 483 millones en marzo y acumulan un retroceso de u$s 3.536 millones en el año.

La expectativa es que esa sangría se empiece a revertir en las próximas semanas. A partir de la segunda quincena de abril suele arrancar con todo el ingreso de divisas de la cosecha. Este año se calcula que ingresarán unos u$s 10.000 millones en todo el segundo trimestre que le permitirán a la entidad conducida por Juan Carlos Fábrega sumar entre u$s 1.500 millones y u$s 2.500 millones de reservas en el mismo período.

Pero antes de llegar a la parte más sencilla del año la mesa de operaciones del BCRA va a tener que hacer malabares para suavizar el efecto en reservas de esos pagos.

El objetivo del BCRA es limitar los vaivenes del “índice reservas” al mínimo, para impedir así que la atención del mercado se centre de nuevo sobre él.Ayer se terminó de pagar el vencimiento de los bonos Par en dólares y en euros por cerca de u$s 180 millones. Si bien el vencimiento del Par era ayer de marzo, la mayor parte del desembolso se concretó el viernes último. Ese día, el BCRA casi no autorizó compras de divisas por parte de importadores para poder comprar unos u$s 200 millones con los que maquillar el impacto en reservas.
Ayer la mesa de la autoridad monetaria volvió a recurrir al mismo método para comprar u$s 50 millones y contrarrestar así la salida de divisas.

Además, a las compras las complementan con préstamos de corto plazo a bancos con los que suman dólares a sus tenencias para así amortiguar las caídas.

Superado el escollo de ayer, pasado mañana se viene un pago aún mayor, el de los intereses del Boden 2015, por un total de u$s 204 millones que también saldrán de las reservas. El último gran vencimiento caerá el 17 de abril, cuando sea el turno del Bonar X. El pago, también de intereses, se acercaría a los u$s 230 millones ese día, un importante mazazo para las reservas del BCRA.

Peor aún, a lo largo de abril la mesa del BCRA deberá enfrentar vencimientos con organismos internacionales irán limándole divisas a las arcas del Central. En la propia entidad calculan que en abril habrá que pagar u$s 620 millones, cifra similar a la que ya se pagó en marzo pasado.

Superado el pago del Bonar X no habrá más vencimientos hasta el 2 de junio, cuando el Global 2017 pague u$s 42 millones.

Cálculos de Empiria Consultores estiman que en los próximos tres meses las reservas podrían subir u$s 1.500 millones como resultado del ingreso de divisas de exportadores. El estudio Nicolás Dujovne y Asociados considera a esa cifra un mínimo, mientras que ubica al máximo en u$s 2.500 millones.

La semana pasada las cerealeras liquidaron u$s 262 millones, una cifra baja para el récord de u$s 700 millones que rozaron a fines de febrero y los casi u$s 450 millones de la semana previa. Pero la expectativa de los especialistas es que ese aporte repunte fuerte en las últimas dos semanas de abril.

Según datos de la Cámara de la Industria Aceitera-Centro de Exportadores de Cereales (Ciara-CEC), las exportadoras de granos y oleaginosas ingresaron u$s 4.429 millones en el año, unos u$s 440 millones más de lo que habían liquidado a misma altura del año pasado.