Por SOFÍA BUSTAMANTE - Los cupones atados al PBI volvieron a rebotar ayer, hasta un 7,1%, en parte porque tras la caída del viernes los inversores los consideran a buen precio y también porque existe una mínima esperanza de que el dato del crecimiento de 2013 se revise en los próximos meses.
La versión en pesos fue la que más subió, incluso llegó a trepar poco más de 8%, pero recortó ganancias antes del cierre. Los demás avances fueron de 4,5% para los warrants en dólares y de 5,6% para el de euros. No obstante, al igual que el cupón en pesos, estos papeles llegaron a ascender un promedio de 7% durante la jornada.
El alza más importante la protagonizó el warrant en moneda doméstica porque fue el mismo que se derrumbó con más fuerza el viernes, un 53,4%. Por eso es que lidera, además, la recuperación: sumó 17,7% en dos sesiones.
El fin de semana el ex Secretario de Finanzas Guillermo Nielsen aseguró que el gobierno deberá pagar los cupones, ya que la cláusula de emisión de los warrants dice que cualquier cambio en la base de cálculo del PBI debe cambiar los umbrales a partir de los cuales se paga o no el título. Nielsen participó de la reestructuración de la deuda en default en 2005, por lo que el mercado se animó con la noticia.
“Algunos inversores pusieron una ficha en los cupones, por las dudas. Aprovechan que están más baratos después de la caída”, comentó José Luis Pavesa, asesor de Invertir Online.com.
Dado que todavía falta una revisión y el resultado fue 3%, levemente inferior al 3,2% necesario para gatillar el pago, hay expectativas de que se modifique al alza.
No obstante, en general los analistas prefieren no alentar esta esperanza. Creen que no pagar fue una decisión política, y que la administración de Cristina Kirchner ya enfrentó el costo de no hacerlo.
En la plaza porteña coinciden en que el driver sigue siendo la compra de cupones con el fin de aprovechar el rebote.
Desde Portfolio personal indicaron que la recomendación sigue siendo mantener el papel aun cuando el inversor haya sufrido la brusca caída del viernes. “Recomendamos seguir con los cupones en dólares siempre que sea una inversión limitada, de hasta un 10% de la cartera, y de largo plazo”, detalló la analista Sabrina Corujo.
Como se preveía, el nuevo escenario benefició a los bonos en moneda estadounidense. Sin el pago de u$s 3.000 millones a los tenedores de cupones hay más reservas para pagar deuda. Así, ayer el Discount, el Bonar X y el Boden 2015 subieron 1,7%, 1,5% y 1% respectivamente.