Las entidades crediticias desde JPMorgan hasta Bank of America advertían que los compradores de bonos empresariales se encaminaban a otro año de crecientes rendimientos que afectarían los retornos.
Los bonos de las compañías de todo el mundo que siguen los índices de Bank of America Merrill Lynch retornaron 2,7% en el primer trimestre, en comparación con un aumento de 1,42% del Índice MSCI World de acciones. Así es como por primera vez, desde el segundo trimestre de 2012, que la deuda rinden más que las acciones.
El incremento sigue a una declinación de 1,45% que obtuvieron los tendores de deuda durante el año pasado, mientras que los accionistas se llevaban un 27%.
“Tal vez no fue la apuesta unidireccional que la gente esperaba”, dijo Andrew Chorlton, un administrador de dinero en Nueva York de una división de Schroders. Al mismo tiempo agregó que los bonos superen a las acciones “se opone a lo que esperaba para 2014 virtualmente todo banco de inversión importante”.
La deuda empresarial salió beneficiada conforme los inversores buscaron la seguridad de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos en un contexto de crecimiento chino más lento que el estimado, de anexión rusa de la región ucraniana de Crimea y de la ola de frío que frenó desde la construcción de viviendas hasta las ventas de autos en los Estados Unidos. A pesar de que la Fed redujo las compras de bonos, las alzas obedecieron a la creciente demanda por parte de fondos de pensión que buscan proteger las ganancias bursátiles del año pasado.
“Cuando la gente percibe incertidumbre se vuelca a los bonos del Tesoro, y luego salen beneficiados instrumentos que tienen como referencia a los mismos bonos”, expresó Thomas Chow, un administrador de dinero en Filadelfia de Delaware Investments.
Por su parte, estrategas de JPMorgan elevaron sus estimaciones iniciales de retornos de los bonos de compañías de grado de inversión a 2,3%, mientras que eran de 1,4% en noviembre. El banco pronosticó el año pasado “otro año de escaso retorno” en tanto los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años trepan a 3,65%.