La nueva ley de mercado de capitales dejaba a la tradicional Bolsa de Comercio sin ninguna función significativa. Parte de su rol actual iba a ser absorbido por la CNV, aunque no todo el personal de la centenaria institución, ya que el organismo regulador aspiraba a incorporar gente nueva. Los 230 empleados del recinto, temerosos de su destino laboral, formaron el Sindicato de Trabajadores del Sistema Bursátil, que ya forma parte de la CGT oficialista que dirige Antonio Caló.
Ahora, tras el acuerdo con el Merval para dar inicio al B&MA, las aguas se aquietaron. La Bolsa tendrá el 20% del B&MA, el máximo porcentaje que le adjudicó la nueva ley. Pero el gran negocio que hizo la entidad presidida por Héctor Orlando es que solo 15% de la Caja de Valores (la joya de la abuela, como la llamen en la jerga, debido a las ganancias millonarias que arroja anualmente, y a una valuación de $ 1.020 millones) se integre con el B&MA, y retener el 35% restante. El próximo paso, a concretarse en las próximas semanas, será ceder otro 9% de su porción remanente de la Caja, con lo cual su participación final en el capital será de 26%. Los socios y empleados de la Bolsa se quederán con el 10%, 1,5% será para la Bolsa de Córdoba y alrededor de 3,5% para otros mercados del interior. De esta forma, al Merval le quedarán 65%.
La Bolsa, por primera vez en por lo menos los últimos 85 años, será propietaria de un mercado de valores, beneficiándose con acciones del nuevo B&MA. Para los accionistas del Merval, el beneficio será significativo, ya que si bien el B&MA tendrá un valor menor al previsto inicialmente ($ 1.000 millones en lugar de $ 1.500 millones, al no estar el 100% de la Caja de Valores adentro) sus acciones igual se verán revalorizadas.
Adelmo Gabbi fue el gran negociador de este deal, lo que le abre paso para imponerse en las elecciones del 24 de abril y volver a ser presidente de la institución. Además, tiene un gran poder de lobby entre los socios, que son 3.500, contra 133 agentes bursátiles. A Gabbi le encantaría que el actual titular, Héctor Orlando (a quien califica como su amigo y como “un hombre de bien”), sea su vicepresidente, mientras agentes bursátiles liderados por Norberto Peluso quieren que el dueño de una sociedad de bolsa presida el recinto. Hay quienes postulan a Orlando, mientras Peluso lucha por ser él el elegido. Gabbi, sin embargo, asegura que su lista está llena de agentes, aunque siempre se guarda dos o tres lugares para posibles uniones: “La lista está abierta hasta el último día”, suele decir.
Los otros comicios cruciales serán el 29 de abril en el Merval, donde una lista disidente amaga con presentarse, en la que figuran Héctor Scaserra (Arpenta), Julio Macchi (ex presidente de la Bolsa) y Mario Rossi, de Compañía Global de Inversiones, aunque todavía no está del todo decidido. Por el oficialismo, uno de los candidatos naturales para suceder a Mario Bagnardi es el actual tesorero, Ernesto Allaria, pero no puede presentarse a la elección por cuestiones reglamentarias (lo mismo que le pasó a Gabbi, que por eso impulsó a Horacio Fargosi). Descartado Allaria, el número dos del mercado es el secretario, Claudio Pérès Moore, quien sería el candidato a la presidencia por el oficialismo en caso de que Bagnardi opte por dejar el sillón de número uno, aunque seguirá en el directorio. Habrá que ver quién será el reemplazante de Allaria en la mesa chica, que seguramente corresponderá al dueño de una de las grandes sociedades de bolsa.