Por SOFÍA BUSTAMANTE - Si bien en la City anticipaban volatilidad y nuevas caídas para los cupones atados al PBI, el desplome de 16% de ayer fue una caída que abrumó al mercado, y más cuando el ministro de Economía Axel Kicillof había declarado horas antes que “el pago del cupón se definirá en septiembre”.
Es decir que el intento del funcionario de quitarle presión a los warrants no tuvo efecto alguno. Los cupones se mantuvieron durante gran parte de la rueda con saldos negativos de entre el 2% y el 5%, sin embargo sobre el final, la versión en pesos profundizó la baja hasta quedar otro 16,2% abajo.
Así, desde que el Indec anunció que el PBI de 2013 fue de 3%, y no más de 3,22% -un nivel que hubiera disparado el pago-, el cupón en pesos acumula un derrumbe de 73%.
La caída de los warrants en moneda extranjera fue más conservadora. El papel emitido en dólares bajo ley de Nueva York cedió 2,3%, mientras que el que se rige bajo ley nacional perdió 4,5%; en tanto, el cupón en euros descendió 2,2%. Los recortes de estos títulos desde el anuncio del Indec fueron de 32%, 37,5% y 29,5% respectivamente, lo que demuestra que fueron menos golpeados que el cupón en pesos.
Las recomendaciones de los analistas tienen que ver con la contundente caída. Aunque cuando se trata de los cupones en dólares la sugerencia es mantenerlos como inversión de largo plazo, en el caso de los de pesos sugieren venderlos.
Incluso, estos títulos quebraron la barrera psicológica de los $ 5, al haber terminado en $ 4,7 ayer.
“Otra vez los cupones estuvieron muy pesados. Esperábamos que las palabras de Kicillof alentaran alguna recuperación”, dijo Eduardo Fernández, analista de Rava.
Kicillof afirmó por la mañana que el pago del cupón del PBI “se definirá en septiembre cuando se publique el dato definitivo del crecimiento de Argentina durante 2013”. Al mismo tiempo, destacó que tras la revisión a la baja del dato del PBI del año pasado “desde el Ministerio de Economía se harán todos los análisis necesarios para determinar si el Estado pagará o no el cupón”.
No obstante, como indicaron en la City, “el mercado no le creyó”.
En Invertir Online.com, José Luis Pavesa sostuvo que los inversores consideran “muy difícil” que vaya a darse un cambio y que finalmente se realice el pago. “Creo que para cortar con el conflicto que generó el anuncio trataron de patear el tema para septiembre, al aclarar que no es definitivo”, opinó Pavesa.
Por otro lado, la renta fija operó con cierres mixtos, aunque con tendencias muy marcadas: los bonos en dólares cayeron mientras que los de moneda doméstica permanecieron firmes.
Los títulos más líquidos, el Bonar X y el Boden 2015, perdieron 0,9% y 2,1% cada uno, siendo la del Boden la baja más fuerte del día.
En cambio, en pesos, el Par llegó a subir un 5,1%, en línea con la volatilidad que lo caracteriza. Más modesta fue el alza del Discount, un 0,4%, y del Bogar 2018, de 0,5%.
Desde hace varias ruedas que los bonos en pesos se mueven en terreno positivo, ya que la expectativa de que el gobierno vuelva a reconocer la inflación, esta vez la de marzo, los mantiene animados.